新浪管理层收购案例分析
摘 要本文以新浪
管理层收购
作为研究案例
,通过对新浪管理层收购的背景介绍,管理层收购的具体操作过程
描述,以及最后管理层成功
收购所带来的结果,
分析得出新浪管理层收购的借鉴意义,包括方案设计、融资渠道和
收购定价三个方面的
借鉴意义。在管理层收购
以后,新浪半年短期正效应显著
,但管理层收购
并没有真正给新浪公司
带来长期激励作用
,不过,管理层收购后企业减少了股权激励报酬机制的使用
,使得代理成本降低,公司价值增加
,与此同时,
管理层收购较好地
改善了新浪的公司治理
模式,通过稳定管理层,解决了新浪股权过于分散的问题
,有利于新浪长期的战略规划以及管理层的决策行为
。关键词:新浪;管理层收购;加长杠杆
;股权分散
目录引言在国内互联网公司股权结构与管理层的关系上
,大部分公司创始人持有比较高的股份
,股东对管理层充分授权
,管理层可以安心地对公司进行长期的规划
,如腾讯、搜狐等。但新浪模式却
是个例外,机构投资者对新浪相对控股
,缺乏真正具有控制力的大股东
。在近十年的发展过程中
,王志东出局
、阳光卫视换股
、盛大恶意收购
、新浪CEO不断易人等事件 ...


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