融资约束对并购支付方式的影响研究
1.研究背景和研究意义
研究背景
:由于中国
正处在经济
发展阶段,
经济制度就有一定的特殊性。
中国的并购市场既受到全球并购市场发展的影响,又具
有自己一套完善的系统
,具有鲜明的
中国特征。从历史的角度看,真正意义上的并购在中国已有百年的历史了,
进入21世纪,从2002
年开始以加入世界贸易组织为标志,中国正式进入了以市场机制为基础的并购时代
。首先,自中国加入世界贸易组织以后,各类
以并购为主体的组织更加活跃,包括各大跨国公司和中小企业在内
;其次,加入世贸组织以后,中国国内
新兴的商业规则
正逐步与国际接轨,交易增值
的法则成为在中国并购各方的共识。
从大方面
上看,我国近年来的并购活动呈现以下特征:(
1)内资作为并购公司的案例
数量大幅
增长(2)并购范围
中不断寻求“企业内
-区域内-跨区域-跨国界”的
新形式(3)并购机制上
由政府主导逐渐转型于市场主导(4)并购焦点不断涌现。在新
的经济形势下,并购依然是学术界
大力研究的重点问题,因此对于并购环节
,其最主要的环节—并购支付方式,本文将从融资约束的新
观点加以陈述和关注
。研究意义 ...


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