中国金融期货交易所系列文章
张慎峰 郑凌云
股指期货上市运行
差不多三年半时刻,市场运行
稳固规范,功能逐步发挥。期间,由于我国
要紧股票指数
连续下跌,关于股指期货市场产生、
进展与功能发挥,社会有
确信、赞誉之声,也有质疑甚至反对之声。如何客观理性看待股指期货,需要结合国际成熟市场
进展的体会和我国股市历史
进展进程,置入可供比照的时空坐标序列,探寻建市初衷,检视运行过程,科学总结评估。
股市结构完整性的内在逻辑
适应经济金融活动的需要,股票市场在
进展演进中,层次
逐步清晰,功能逐步完备,形成现代意义上完整的体系架构,即包括股票发行一级市场、股票交易二级市场和以股指期货为代表
治理股市风险的衍生品市场。这三个部分有机
和谐,构成一个不可分割、相伴共生的统一整体。股票一级市场实现了投资、融资和资产的静态定价,二级交易市场实现了资产动态定价和优化配置,而股指期货市场
那么实现了股市风险的
操纵、分割、转移和再分配。在股票市场达到一定规模、
进展到一定时期之后,股指期货
必定会显现,否那么市场就难以
连续、健康、
稳固进展。纵观全球股票市场
进展的历史,有股票市场就
必定会 ...


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