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管理层能力、盈余质量与资本配置效率研究
资本是企业得以生存和发展壮大的重要动力和源泉,是促进一国经济增长必不可少的重要要素。资本配置是资源配置的重要组成部分,其效率的高低对宏观经济的持续健康发展和微观经济主体的成长发展发挥着十分重要的作用。对宏观经济来讲,资本配置带来的未来现金流量的增加是其增长的源泉;对微观企业而言,资本配置是企业战略决策中非常重要的组成部分,影响着企业战略的有效实施,决定着企业的经营风险、经营业绩、盈利的水平、未来发展的前景及其价值的大小。相关文献研究结果表明,提高资本配置效率的一个有效途径就是增加公司的信息透明度,缓解信息的不对称性。
会计信息尤其是盈余信息是投资者进行投资决策最直接、最重要的依据之一。中国会计准则自改革开放以来为适应经济形势的快速发展不断进行变革。不断变革的会计准则给公司管理层留下了越来越多的会计政策选择的空间。而目前的研究大都集中在股权集中度、股权制衡度、董事会特征、监事会特征、政治关系、公司成长性等因素对公司盈余信息质量影响上,但鲜有文献涉及管理层管理能力对盈余质量,进而对资本配置效率的影响。
然而,在现实中这种影响却是无法忽视的。现代公司的 ...
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