大盘蓝筹股决定中线方向

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大盘蓝筹股决定中线方向 http://www.sina.com.cn  2012年01月15日 10:34  证券市场红周刊微博



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　　《红周刊》记者 郑捷
　　新年尹始，市场又跟我们开了个玩笑。在机构根据统计认为沪指周线连跌8周后，2012年首周定能“开门红”，沪指反而探出了2132点的新低；而当上周末技术派高手喊出，“只要再次出现恐慌性下跌即出现反弹机会”时，市场前半周大涨而后周五大跌。
　　令投资者纠结的是，当前不少权重股的估值已在历史底部，如果市场中线上涨，沪指月线跌破2300重要关口无疑是一个完美的空头陷阱；反之本次反抽2300点，是对跌破重要点位做技术确认，确认完毕再次向下时一定不会在2100点一线守住。
　　从政策面看，在本就孕育技术反弹的窗口附近，温总理及郭主席的讲话无疑为本轮上涨注入了更大的动力。一二级市场关系、新股发行、分红被一一提及，虽未有具体措施，但却又是“饱含暖意”的最高指示。在政策市特色明显的A股市场，这样的表态无疑在向投资人提示有形之手的力量。紧接着中国石化(7.62,-0.04,-0.52%)、中国神华(26.33,-0.16,-0.60%)、中国联通[url=http://weibo.com/chinaunicom?zw=finance](微博)[/url](5.03,-0.15,-2.90%)等披露央企大股东的增持更是为市场打了一剂“强心针”。
　　总理曾说过
　　有股民笑问：“这回是主力配合总理，还是总理配合主力？”对于这样的问题，投资者完全可以回想2005年3月中，著名的“温六条”发布前后的情景。彼时大盘下破1300点重要关口后经历了两次明显反弹。在这样的背景下，政策利好仅使市场在1200点小反弹后迅速下跌20%达到998低点。
　　历史经验至少有两点提示：一是指数跌破重要关口正常会回抽确认。二是如果没有后续具体政策跟进，例如998点前的停发新股，即便有较低的估值，市场也会选择继续下行。
　　因此，对于本轮由多种因素叠加激发的上涨，我们应对起来应能更加从容。沪指2300~2340点一线为重要阻力。而998点、1664点等历史大底的经验说明，中长线右侧交易者目前大可从容观察。
　　又见煤炭
　　本轮反弹以普涨为主，若论反弹第一板块则非煤炭莫属，连续涨停的有五六只之多，其中有定向增发计划的靖远煤电(16.90,0.94,5.89%)，短期最大涨幅更超过70%。而反思煤炭成为此次反弹龙头的原因较多：年报业绩增长明确、价格及市盈率低、长期下跌且幅度较大、机构深套，煤层气政策刺激、权重股中国神华被增持利好、国际油价小幅上涨。以阳泉煤业(18.59,0.28,1.53%)为例，该股自2010年高点下跌累计近60%，近两个月跌幅高达30%，最低价格14.35元，PE只有15倍。
　　这样的情况，比起上周刚刚破位补跌的白酒、消费股动辄几十元股价、三四十倍的市盈率，着实有些吸引力。但随着煤炭股的快速上涨，问题又变得显而易见。煤炭指数已经逼近前期平台位置，大盘指数也接近2300点重要关口，压力凸显。
　　其实从再长一些的周期来看，煤炭板的大头部已然形成，若要其成为持续领涨板块必须以巨量化解前期套牢盘，这不但明显制约其成为反弹持续的龙头板块，同时也说明，若要本轮反弹持续，必然需要板块轮动配合(见附图)。
　　多空交给大蓝筹
　　已有众多券商发布报告，从多角度预测本轮反弹的轮动逻辑。中信证券[url=http://weibo.com/citics600030?zw=finance](微博)[/url](9.80,-0.23,-2.29%)的观点有一定代表性。他们认为，反弹可能遵循低估值权重—超跌—业绩预增—消费这四步逻辑。目前品种正从第一步的金融、石化，向第二步的煤炭、水泥、化工、汽车、贵金属延伸，之后进入年报预增股，最后是消费补涨。
　　本周的反弹印证了第二步的逻辑，化工、水泥、稀土、有色等都有表现。但要此种逻辑持续起作用，指数维持长时间的强势是必要的前提。然而本周后几天大盘调整的情况，让人不得不担心本轮反弹会否在补完2300的缺口后就一蹶不振。
　　周五盘面显示，反弹至今多空双方产生分歧巨大。虽然资源类蓝筹仍保持较为强势，无奈上方压力巨大，再次上攻需要时间；而此时上周破位下跌的个股选择再次向下，创业板及中小板个股再次大面积跌停、成为大盘再次下跌的最明显动力。
　　如此一来，市场是继续反弹还是再次下跌，决定权最终又回到金融、地产、电力及近期受到产业资本增持的大蓝筹手中。初具中线底部形态的权重个股如能强力护盘，将成为本轮反弹急先锋板块的有力后盾，若它们也跟随回调则完全改变多空平衡基础，个股将不具备做多的条件。

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