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雷达卡
出版日期：2007.01.09
报告的名称：方正证券--2007年度投资策略报告主题之——消费升级
——关注商业零售、汽车
文件的格式：pdf
页数：5
语言：中文
介绍：
摘要：
“人口红利”创造了许多国家的经济奇迹，并正在创造中国奇迹，拥有大量最富生产
性的人口可使经济增长获得额外的源泉，即“人口红利”。第二次世界大战后的1946年至
1964年期间，美国的“婴儿潮”使其人口结构转变，带来了1960年至1980年的经济高增长。
当时美国“婴儿潮”中出生人口只占总人口的28%，但所创造的经济价值却占到美国整体
经济值的一半，“人口红利”创造了美国历史上最大的股市涨幅和房屋需求。世界上许多
地区都出现过与美国类似的“婴儿潮”。例如，在1970年至1995年期间，东亚实现了6.1%
的人均GDP增长，高于其稳态增长率4.1个百分点。根据估算，其间人口转变的因素贡献
了1.5至2.0个百分点。
人口统计数据表明，中国“婴儿潮”中诞生的人口在2006至2020年的未来15年间仍将
是中国生产、消费与投资的主力，中国“人口红利”将持续到2020年。在中国“婴儿潮”
中出生的人口将进入消费大周期。他们的投资和消费变化仍将对中国经济产生深刻的影
响，并将推动中国经济进入新一轮繁荣直至达到劳动力峰值。
基于对消费全面启动的预期，出现了以住房和汽车消费为代表的消费升级，经济增
长的主要动力已由投资拉动转变为消费拉动。同时，教育、医疗、旅游、电信、信息和
家庭娱乐商品的更新换代产品都将成为消费支出中增速较快的项目，消费升级将给我国
与消费升级有关的相关产品和服务的提供商提供前所未有的市场机遇。
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