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雷达卡
Facebook需要朋友。该公司计划中的首次公开发行(IPO)可能使其市值达到1000亿美元，而它打算筹资50亿美元——这比互联网泡沫时期规模最大的IPO还要高。
人们押注Facebook的理由是，它将成为下一个谷歌(Google)。与谷歌一样，Facebook发现了一种获取有价值的个人信息的方法，这使它可以提供定向广告。马克•扎克伯格(Mark Zuckerberg)似乎认为他所创立的公司更有价值。如果Facebook的市值达到1000亿美元，意味着市销率（市值/收入）将达到27倍，是谷歌估值的5倍。
注重实际的投资者或许更愿意关注员工的人均估值。下至秘书，上至扎克伯格，Facebook的每位员工平均价值3125万美元，位居顶尖行列。谷歌上市时，其员工人均估值“仅”为1290万美元。与之相比，高盛(Goldman Sachs)银行家们的人均估值为170万美元。
历史表明，这些衡量指标都将被忽略。根据佛罗里达大学(University of Florida)杰•里特(Jay Ritter)的研究，在过去50年中，美国IPO的首日平均涨幅为16.8%。英国IPO的首日涨幅与之相当，而中国IPO的首日回报率自1990年以来平均达到137%，难怪毛泽东思想被市场所取代。
申购到Facebook所发行50亿美元股票的投资者，应该考虑立即卖掉。里特教授表示，忽略首日交易，在上市最初的5年中，美国IPO公司的年回报率比同等规模的现有上市公司低3.4%。
对于那些想把Facebook“加为好友”的人，有一个好消息：剔除营业收入低于5000万美元的IPO公司，新上市公司的回报率与同等规模的现有上市公司相当。
Facebook或许会成为下一个谷歌。但谷歌开创了定向广告市场，Facebook则面临严峻的竞争。它或许会成功，但LinkedIn也可能成功。LinkedIn是去年的IPO宠儿，股价在首日交易中上涨逾一倍，之后股价下跌了近五分之一。
译者/方舟
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