[经济学前沿] 新宏观丨货币乘数与投资乘数都是片面的 [推广有奖]

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新宏观创始人，金融周期量化完成人，储备需求推动者。

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张二寅 发表于 2024-12-24 20:53:28 |AI写论文

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新宏观月度GDP=Mx（1一SxD）^（N一1），其中，M为基础货币，S为储蓄率，D为法定准备金率，N为月度序数。
则∑月度GDP=M/（SxD），这就是M所创造的总量。
可以发现：
货币乘数=M/D是片面的，它错将储蓄当作了货币流量的全部，漏掉了消费需求分量。
投资乘数=M/S同样是片面的，它错将消费当作了货币流量的全部，漏掉了储蓄需求分量。
由上可见，货币乘数与投资乘数都是不全面的，需要纠正。
当月度GDP→0时，发生流动性危机拐点。
当∑月度GDPxSxr＞月度GDPxS时，r为利率，借新还旧无法持续，发生债务性危机拐点。

以上就是金融周期量化的核心。