银行热点追踪

        银监会已于2012年1月中旬叫停同业存款信托，招行联合兴业、外贸信托仍开展此业务
        “我们推出了一款高收益的理财产品，年化收益率达5.3%。”近日，华一银行深圳分行部门经理高先生不断给记者打来电话推销高收益理财产品。
        “产品主要投向银行同业存款。”对于理财产品资金是否通过银行间拆借市场拆借出去，该部门经理却不知情，表示收益率会参考银行间拆借Shibor利率。
        华一银行官方网站信息显示，该行“月得赢”系列是专门投向同业存款的理财产品，100%保本浮动收益，潜在收益高于同期定存利率。

        近日，中国银监会召开2012年农村中小金融机构监管工作会议，贯彻落实中央经济工作会议和全国金融工作会议精神。银监会党委书记、主席尚福林发表重要讲话。
        会议强调，牢固坚持“三农”市场定位 全面提升农村金融服务的质量和水平。
        会议明确，农村中小金融机构作为“三农”金融服务的主力军，必须落实好金融服务实体经济的要求，加大对当地“三农”发展的金融支持。具体工作中要把强化“三农”市场定位贯穿各项工作始终，努力做到“四个牢固坚持”，

        据泰国《世界日报》2月23日报道，泰国中央银行行长张旭州指出，在宪法法庭判定2份与贷款相关的法例不违反宪法后，分别为治水系统及未来国家开发贷款法例、以及金融机构复兴基金（FIDF）债务调整法例，所以财政部及央行将开始落实之前制定的执行方案。
        ZF将把相关法例上呈民会审议，以出台相关法案，ZF才可出台法令把商业银行上缴至存款保护机构的手续费率，从0.4％降至0.01％。之后，央行将发出公告向商业银行征收0.46％的特别例费，2012年7月开始上缴。由于财政部已在本年度的财政预算中拨出600亿铢用于支付FIDF的利息，所以央行2012年征收所得的特别例费约200亿铢，能够用于支付明年的利息。
        张旭州表示，除上述特别例费外，央行还会利用FIDF管理所得的收入、以及央行纯利支付FIDF的债务利息。不过，预期未来2-3年央行恐仍持续遭受亏损，由于需要逐渐清除之前干预汇率所致的累积亏损。
        FIDF的债务总额达11,400万铢，不会对央行金融政策的制订及执行上造成影响，也不会影响央行制订政策性利率。如果情况需要，央行将照样上调政策性利率，相信央行能够有效管理上述债务，不会影响国家复苏及发展。

中国银行上海市分行：2012年2月28日纽约收市评论
   汇金网2月28日讯——日元兑美元和欧元自多月低点反弹，即将进行的欧洲央行融资操作或将测试投资者的风险偏好，数周以来针对日元的抛售因此暂停。自日本央行本月稍早放宽货币政策以来，日元一直呈现震荡走低的趋势。日本贸易逆差、利差以及美国经济的改善和油价攀高都令日元承压。美元兑日元一度升至九个月高位，稍后回吐涨幅，报80.12。欧元兑日元涨至109.89，为10月31日以来最高位，稍后脱离高点，报107.92。

【外管局副局长：人民币仍然被视为风险资产】中国国家外汇管理局副局长王小奕表示，人民币汇率正逐渐趋于均衡合理的水平，但人民币仍然被视为风险资产而远未成为避险资产。就近期中国跨境资金净流出来说，是一种趋势性逆转还是进入了流入与流出的不断交替，还有待进一步观察。

【聚焦并购潮：消费品国际品牌向中国企业示好】中国是制造业大国，但长时间以来处在微笑曲线的最底端，每家企业都知道“微笑曲线”向上的“嘴角”，是金融等现代服务业，拥有品牌就拥有高附加值，但面对动辄百年历史的国外品牌，中国企业想实现超越可不是一朝一夕的事情。

：【一季度中国出口信用风险略有上升】中国出口信用保险公司28日在京发布中国短期出口贸易信用风险指数，这是国际出口信用机构首次对国与国之间短期出口贸易的信用风险进行量化研究。依据该指数进行的分析显示，2012年一季度中国短期出口贸易信用风险处于平稳且略有上升的态势

2月27日晚间，兴业发布重大事项暨停牌公告称，正在筹划引入战略投资者事宜，并将在公告后进行相关政策咨询及方案论证。为避免对公司股价造成影响，公司股票自2月28日起停牌。

　　“考虑未来5年的发展，有资本补充的需求，而引入战投定向增发，对二级市场的冲击较小。”2月28日，兴业银行董办人士对本报表示。

　　在多名市场人士看来，兴业选择境外战投的可能性较小，恒生银行在兴业的持股比例近13%，距离20%上限不远，引入国内战投的可能性更大。兴业董办对战投选择标准不予置评，称将于5个交易日后公布进展。

　　记者获悉，中国人寿正是兴业银行的潜在战略投资者之一。兴业银行董办对此未作回应。

　　战投新选择

　　过去一年，兴业继续保持较高利润增速和ROE水平，但也消耗了大量资本。

　　根据2011年业绩快报，兴业实现营业收入597.58亿元，较上年同期增长37.51%，实现归属于母公司股东的净利润255.01亿元，同比增幅37.74%。截至去年末，该行EPS为2.37元/股，ROE24.68%，较上年同期提高0.04%。

　　综合各季度信息，兴业资本充足率呈下降趋势。2010年末-2011年三季度末，各季度充足率水平为11.29%、10.71%、11.22%、10.92%，核心资本充足率为8.79%、8.42%、8.24%、8.08%。

　　“我们肯定会根据业务发展的需要来补充资本。”兴业银行行长李仁杰今年初接受本报采访时明确称，中国经济对金融的发展是一种刚性需求，这些年是发展黄金时期，兴业会抓住机遇。

　　连续5年，兴业的ROE一直在25%左右，再融资能为股东继续提供回报。

　　在再融资的方式上，兴业银行选择了引入战投方式。“这种方式对二级市场的冲击很小，战投的股份有一定锁定期，也有利于银行的规划和发展。”兴业董办人士对本报称。

　　一名市场人士表示，当前银行股行情仍然低迷，兴业股票市净率很低，无法配股。

　　如果公开增发，小股东不愿增资，达不到90%的比例要求，增发可能失败。可转债模式也不适合兴业，其核心资本充足率已低至8.08%监管底线，资本补充需求迫切，没有时间等待债转股。定向增发与引入战投亦有不同，前者偏向财务投资者，不利于兴业稳定发展。

　　“兴业应在考虑长远布局，利用战投的优势和资源事半功倍。”这名人士称。兴业董办人士表示，各潜在投资者正在向相关部门报批材料，不便透露具体机构名称。

　　一券商研究员分析，鉴于恒生银行已占据较大持股比例，引入国际投资者的可能性较小。

　　据兴业财报，截至2011年6月末，该行总股本为107.86亿股，除福建省财经厅外，恒生银行(境外法人)占据第二大股东位置，持股13.80亿股，占比12.8%，与20%的监管上限

　　相差不远。“如果仍引入境外投资者，恒生不会同意，国内银行股权吸引力强，目前价格又低，其应有增持意愿。”

　　引入国内投资者方面，浦发银行引中国移动入股或是兴业可借鉴的模式。浦发欲在移动金融领域大展宏图，兴业以何种业务战略定位联姻投资者，颇受市场关注。

　　国寿填补保险空缺？

　　2月28日，记者从知情人士处获悉，中国人寿已进入兴业银行的潜在战投选择范围。兴业考虑与中国人寿联姻，应与其未来发展规划有关。

　　2011年，兴业即已制定了2011-2015五年规划，在保持存贷利差收益的同时，围绕利率市场化提前部署，逐步减少利差依赖，同时谋划综合经营。

　　李仁杰今年初接受本报采访时表示，规划主要体现在效益方面，第一年的目标超计划完成了。该行客户群体在扩大，结构调整也在持续进行。

　　在综合经营方面，李仁杰称，兴业的牌照已有很多，以银行为主业，同时会根据客户的需求布局综合经营。公开资料显示，目前兴业已拥有银行、证券、信托、租赁等金融牌照，独缺保险牌照。

　　兴业融资的另一大压力在于外部监管要求。截至2011年三季度末，兴业拨贷比为1.34%，处在上市银行最低水平。这一拨贷比指标与银监会对非系统性重要银行在2016年达到2.5%的要求存在较大差距。

　　券商人士预计，兴业低拨贷比问题将采取逐年提升方式解决，但仍将对业务造成阻碍。初步测算，兴业若需要在2016年或2018年达到2.5%的监管要求，则该行未来几年相应的平均信贷成本将分别上升到0.53%和0.45%，影响利润增速。

　　李仁杰希望市场正确看待银行融资，银行收益率高，兴业的分红政策稳定，增资扩容未尝不可。

　中国人民银行(央行)昨日发布公告，以利率招标方式展开了100亿元28天期正回购操作，中标利率为2.8%，连续第17次落在该水平上。可以看到，当日央行继续暂停了1年期央票的发行，鉴于本周公开市场到期资金量仅为20亿元，至此，央行本周已实现资金净回笼80亿元。

　　所谓正回购，即央行用票据从银行回笼资金，和发央票一样，都是公开市场操作工具。上周(2月20日-2月24日)央行公开市场操作中，正回购操作和央票双双暂停。据统计，2月份公开市场共有120亿元央行票据到期，无正回购到期，共计到期资金120亿元。而2月份未发行央票，实施的正回购操作为720亿元，逆回购到期量为1830亿元，即央行2月公开市场共计回笼资金2550亿元。由此推算，2月份央行公开市场操作将净回笼资金2430亿元，而1月央行净投放资金3090亿元。

　　资金面稳中有松

　　央票的继续停发让市场有些意外。某大行交易员透露，央行公开市场一级交易商27日晚申报了正回购、三个月期央票需求，正回购申报品种为28天和91天期两种。但截至昨日，一年、三个月期央票继续停发，已暂停近2个月。事实上，上周央行也进行了该2期品种的询量，但并未进行相关正回购操作。当时有分析师表示，央行此举是为市场流动性作参考。

　　“近期常规的公开市场操作依然没有正常化，央行可能还是倾向短期操作，尽量去熨平资金面的波动。”国海证券固定收益研究员陈滢称。

　　尽管央行在通过正回购回收流动性，但受央行2月18日下调存款准备金率的影响，市场资金面保持稳中有松。

　　昨日的上海银行间同业拆放利率(Shibor)数据显示，利率延续下行趋势，隔夜品种继续下跌至3%以下。市场资金压力较前期明显缓解。

　　货币政策或进一步放松

　　不过，多位分析人士对接下来的资金面情况并不乐观。

　　“预计现阶段资金面仍将处于紧平衡的状态。”陈滢表示，伴随着月末效应，银行揽存可能还将制约资金成本下行，短期内的资金情况并不乐观。

　　招商银行金融市场部也发布报告认为，存准率下降对市场的引导作用不大，对长期资金面的缓解程度也有限。受累于降准实施时间较为滞后，上周资金面紧张并未缓解，债市整体收益率没有出现较大幅度的下行。此外，存款搬家持续及股份制银行贷存比硬约束的限制下，揽存大战及资金面紧张依然难以避免。

　　市场普遍认为2月四大行的信贷增长非常有限，将引发货币政策进一步放松。招商银行金融市场部刘俊郁表示，“如果信贷持续不景气，不排除将进一步出台放松的货币政策”。

上周全面暂停公开市场操作后，2月28日，央行重启28天期正回购操作，中标利率持平于2.8%，但央票发行继续连续第九周暂停。

　　本周公开市场到期资金仅有20亿元，而28日的正回购操作规模为100亿元，意味着本周公开市场已提前实现净回笼。

　　市场人士认为，100亿元的正回购操作规模并不算大，但重启正回购表明在流动性趋于宽松的情况下，央行当前考虑的是稳定利率水平，且3月公开市场到期资金有2440亿元，远高于前两个月，加之新增外汇占款可能回升，恢复公开市场操作可以适度回笼流动性。

　　2月24日，存款类金融机构人民币存款准备金率下调0.5个百分点生效，向金融系统注入约4000亿元，同时央行7天逆回购到期净释放流动性约2000亿元，市场资金面开始由紧变松，短期利率大幅跳水，隔夜和7天品种均大跌近100个基点。

　　28日，货币市场宽松局面不改，银行间市场质押式回购利率继续下跌，但跌幅已缩窄，其中隔夜品种跌33个基点至2.69%左右，7天期品种略微下跌至3.66%左右，14天以上品种则仍相对坚挺。

　　中金公司预计，3月公开市场有望重新转向净投放，一年期央票继续停发，但央行是否会进一步下调法定准备金率取决于国际流动性的变化。

　　“央行货币政策面临两难选择，一方面国内经济下滑和通胀回落支持政策进一步放松，另一方面全球货币政策竞相宽松推高大宗商品价格和油价，增大了输入型通胀和外汇占款重新回升的潜在风险。正是后一因素的干扰和制约，使这轮货币政策放松会滞后于实体经济和通胀的回落，相应经济复苏的不确定性也比2009年更大。”中金最新发布的报告称。

　　货币政策中性的情况下，中金预计回购利率均值有望因财政存款增量下降和现金继续回流出现季节性回落，降至3.5%左右。不过，如果二季度PPI同比进入负值区域且企业贷款需求继续回落，央行下调贷款利率的可能性增大，不过存款利率暂时会保持不变