handbook 6th p222页的9.9例题求助。。。

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如题，感觉有些不解。。。正确答案是A，远期利率曲线高于零息债券曲线，零息债券曲线又高于附息债券曲线。。。不懂的地方在于：为什么零息债券的收益率曲线高于附息债券的收益率曲线。。。答案给出的解释是，附息债券收益率曲线是即期利率曲线和零息债券曲线的平均值，所以当斜率上升时必然低于即期利率曲线。。。可是答案，没说为什么附息债券收益率曲线低于零息债券收益率曲线啊，零息债券曲线和即期利率曲线是什么关系呢？？？我目前所能想到的唯一解释是，零息债券由于不付息，所以发行给投资者时必然以低于面值的价格，所以其收益率高于一般债券的收益率。。。
       请各位高手帮忙解答一下，共同进步，谢谢！！！

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关键词：handbook Book Hand 收益率曲线 债券收益率 正确答案 投资者 收益率 平均值

我问过的，参见https://bbs.pinggu.org/forum.php? ... ;highlight=handbook

newton_lx 发表于 2012-3-13 13:07
我问过的，参见https://bbs.pinggu.org/forum.php?mod=viewthread&tid=1336680&highlight=handbook

好的，非常感谢！