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2012-03-24 01:47:12 来源: 中国证券报(广州) 有643人参与 手机看新闻 转发到微博(0)
受外围股市普跌以及房产税试点扩大消息的影响，沪深两市低开后低位震荡，最终失守半年线。从盘面上看，跌停个股数近来首次多于涨停个股，同时ST股再现批量涨停，表明场内情绪波动较大，市场整体处于弱势震荡的格局。从过往历次底部反弹来看，一般沪综指都会回踩60日线，目前60日线在2330点附近，预计短期沪综指将维持弱势震荡格局直至60日线附近，未来市场运行趋势需视政策演进的情况。
观望情绪渐浓
半年线终告失守
3月23日，由于隔夜欧美股市普跌，受此影响，沪深两市低开后缩量震荡，沪综指盘中最低探至2342点，收盘报2349点，跌破半年线2359点。深成指收盘报9885点，失守万点大关。成交量方面，沪市成交了741.4亿元，深市成交了661.8亿元，沪深两市成交量持续萎缩。
从行业表现来看，由于受房产税试点扩大消息影响，地产板块全线下挫。中信地产行业指数昨日下跌2.18%，建材、煤炭、基础化工、机械等周期性行业板块跌幅均在2%以上。由此可见，昨日市场的调整仍然主要源于对政策面不确定性的担忧。
从盘面表现来看，沪深两市仅有2只个股涨停，多达8只个股跌停。这是近期沪深两市首次出现跌停个股数多于涨停个股数；此外，昨日沪深两市共有7只ST股涨停，这表明场内资金情绪波动较大，观望情绪渐浓。
技术上看，昨日沪综指虽跌破半年线，但其有效性仍有待后市确认。目前来看，在政策面真空、经济增长持续放缓的背景下，短期市场弱势震荡的格局难有改观。但从技术支撑的角度而言，当前最为有力的支撑均线是60日均线，而从过往历次底部的反弹来看，一般沪综指都会回踩60日线，目前60日线在2327点附近，短期沪综指或下探至2320点附近。
调整空间有限
弱势震荡难改
本周以来，沪深两市持续震荡调整，主要原因是在政策面暂时真空的情况下，反映经济基本面情况的先行指标汇丰PMI初值低于预期，这加剧了市场对经济持续放缓的担忧。3月份汇丰制造业PMI初值回落至48.1%，其中，产出指数回落至47.9%，新订单指数回落至46.1%，就业指数回落至48.6%。有分析人士认为，经济增速的继续回落将加速货币政策的调整，预计二季度的货币信贷环境将继续趋松，4月降准的可能性也在加大。
此外，本周国务院批准，全国社会保障基金理事会受广东省政府委托，投资运营广东省城镇职工基本养老保险结存资金1000亿元。资金将分批到位，委托投资期限暂定两年。该项资金将主要投资于国债、银行存款、企业债、金融债等有固定收益的产品，委托人可获得不低于同期银行定期存款利息的收益。此前市场对养老金入市的预期终得以兑现。不过养老金入“市”的长远目标无疑是应对中国人口老龄化高峰期、财政补助压力过大等问题，对于这种养老钱的投资更重要的是保值。如戴相龙所说，养老金投资应坚持长期投资、价值投资、责任投资。因此，地方养老金进入的可能更多是债市。但是，有分析人士指出，首批规模不大，且分批到位，投资方向主要为固定收益类产品，对市场直接推升作用有限，但无疑有利于提振市场信心。更为重要的是，广东省率先推进地方养老金入“市”仅仅是一个开端，如果其能成功运作，获得可观收益，将对其他地方养老金起到示范作用，推动更多的地方养老金委托社保基金运作。考虑到目前A股整体估值水平仅为14倍，沪深300的估值水平更是只有11倍。从中长期投资的角度来看，A股中的蓝筹股已具备了投资价值。因此，此时选择入市是风险收益比相对合理的位置，而对养老金入股市的担忧存在“杞人忧天”之嫌。可以预见的是，如果养老金在A股中真的展现出了赚钱效应，那么其对后续地方养老金入市的选择将产生实质性影响，当前A股市场或低估了养老金入市的示范性作用。
空间上看，沪综指从2478点已经下跌了超过100点，而从时间周期来看，在3月份官方PMI公布后，4月初央行随时可能调降存款准备金率，因此，相对于利空的确定性，利好的不确定性或将对A股产生较为积极的影响。有分析人士指出，在熊市基础已经不具备的情况下，跌破半年线其实并不意味着市场将全面转弱。实际上，在一个宽幅震荡的市场中，每一次跌破主要阻力位引发的恐慌性下跌之后，往往都会随之产生比较强大的反弹动能，这也意味着低买高卖策略在现阶段具备很好的操作意义。至少在当前的位置上，恐慌肯定不必要。
(本文来源：中国证券报 )
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