沪指或正构筑头肩底 2330点成关键

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技术派：沪指或正构筑头肩底 2330点成关键http://www.sina.com.cn  2012年03月24日 00:55  每日经济新闻


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　　每经记者 朱秀伟
　　在全世界的股票市场中都会有这样一群人：他们坚信历史会重演，相信市场行为能反映一切，认为股市总有某种规律可循。他们被称为“技术派”，是一群试图在枯燥的数字和繁复的形态中掘金的人。
　　 尽管技术派信奉的理论差异较大，甚至还互相矛盾，但最近不少技术派却不约而同地认为，上证综指K线形态已构成跨年度头肩底，尽管右肩尚未构筑完毕，但前面几近完美的走势让他们兴奋不已，因为根据形态理论的一般共识，“头肩底”是一种代表趋势可能反转的上涨形态。
　　 构筑头肩底有哪些要素？上证综指会真正形成头肩底而上涨吗？本周《每日经济新闻》邀请了6位技术派人士为您进行解读。
　　/形态解读/
　　头肩底成型或有四大条件
　　　　梳理最近几年上证指数的重要底部，从形态看，几乎都是头肩底形态，比如2010年5月～10月，短短几个月内，上证指数从2319点飙升至了3186点。在2008年10月1664点大底，尽管有人认为是W底，但也有不少技术派认为那也同样是稍显复杂的头肩底形态，大盘随后从1664点，一路走到3478点，指数涨幅超1倍。
　　 那么我们首先要清楚：何为头肩底？
　　 也许有部分投资者对此还感到陌生，有投资词典对头肩底进行了如下解释：头肩底是投资技术分析使用的描述股票价格或市场指数的图标形态，曲线犹如倒置的两个肩膀扛一个头。在头肩底形成过程中，先是从左肩处开始下跌，至一定深度后弹回原位，然后重新下跌并超过左肩的深度形成头部，其后再度反弹回原位，又经调整后开始第3次下跌，但跌至左肩位置后开始第3次反弹，这次反弹的力度将会很大，会很快穿过整个形态的顶部且一路上扬（如图1）。
　　 正是因为该形态的上述特征，其一旦形成后往往会被认为是投资者入场信号。
　　 国诚投资(微博)总监黄道林对 《每日经济新闻》记者表示，“从去年三季度到现在，我将上证综指的的K线形态判读为标准的头肩底形态（如图2）”。海润达资产的总裁仇天镝也表示，若不考虑基本面因素，目前单纯看上证综指的技术形态，可以认为是头肩底。但现在这个图形右肩回调位置不能跌破左肩的颈线位，也就是现在的60日均线位置。如果本次市场调整跌破上述颈线位，则意味头肩底的技术形态构筑失败。有“小黎飞刀”之称的技术派人士黎仕禹也认为上述说法成立。
　　 来自广州的技术派人士郭施亮则对记者表示，“我们把上证综指的分析周期扩大到周线，从周K线图上可以发现一个‘秘密’，自2011年三季度开始，沪指正构筑一个周线级别的类似于大头肩底的形态。头肩底是标准的趋势反转形态，一旦成立则后市将有不错的涨幅”。
　　 同时他认为，一个标准的头肩底必须符合几大条件：第一，原有趋势为下跌，如果原有为上升趋势，则头肩底形态不成立；第二，左肩下跌力度相对较大，下跌至头部之后的上涨高于左肩低点；第三，右肩下跌的力度再一次减弱，无法创出新低；第四，有效向上突破颈线位，突破后或有一个回踩的过程，但回踩后不能重归跌势，否则将是一个失败的头肩底形态。
　　 那么目前的上证综指形态是否已符合上述条件了？郭施亮以上证综指周K线为例进行了分析，“从图（如图3）中可以发现目前沪指构造的类似于头肩底的形态基本符合上述第一和第二项条件，但还不符合第三和第四项条件。如果将来跌破前期重要低点2132点，则宣告头肩底形态不成立。即使右肩符合上列第三项的要求，但还必须观察其能否放量突破颈线位，以及突破后的回踩是否将重归跌势。总之，当前还不能清晰地判断头肩底的有效性”。
　　 而受深圳数家私募青睐的技术分析人士周立徽表示，虽然目前形成头肩底的概率较大，但是头肩底形态并非一定就是趋势反转形态，比如2010年10月就形成了头肩底形态，但从之后一个较长时间的趋势看，并未走出反转形态”。
　　/形态区间/
　　技术派：2330点不能击穿
　　　　从《每日经济新闻》记者采访所了解到的情况看，尽管受访者对沪指最终能否走出反转行情存有分歧，但对于沪指前期走势，几乎都认为符合头肩底要求。那么，假如头肩底形态确实成立，上证综指从理论上讲能涨到什么位置呢？
　　 仇天镝认为，沪指头肩底形态一旦确立，能涨到2600点。黄道林则表示，从头肩底形态历史经验来看，上证综指上升空间应当是头部低点2132点到左肩高点2536点之间的高度，亦即400点左右。假设头肩底颈线就是60日线2330点，那么行情上升的第一目标就是2730点。
　　 郭施亮则认为，假设沪指周K线级别的头肩底形态成立，则其可量度涨幅就是头肩底形态头部最低点到颈线的垂直距离。他认为沪指或可涨至2950点左右。
　　 黎仕禹的观点是，如果市场回调能得到头肩底的支撑而结束，那么上涨第一目标或是年线位置2359点，但若能走出这样强势的形态，则市场或将向更高位发起进攻，也就是2009年、2010年和2011年3年高点的连线位置，这就是此轮行情的真正阻力位，那么上证综指至少可冲到2800点附近，而上攻行情或也能能走到年中。但前提是，本次市场调整没有有效跌破头肩底的颈线位。
　　颈线压力位2478点
　　 从上述人士表态看，去年三季度以来，上证综指日K线和周K线的连续走势都较符合头肩底前期形态，而技术派观点认为，头肩底要真正构筑成功，能否突破颈线压力是至关重要的。但从近两周沪指走势看，明显是在向下寻求支撑。因此，我们有必要关注颈线压力到底在什么位置。
　　 周立徽分析道，沪指本次回撤或将调整至20周均线附近，按技术形态进行推算，回撤点位或在2300点～2348点之间。他同时说明，这是以2012年3月22日收盘时调整的位置进行估算，如果之后点位下移，那么调整的预期的目标位也相应下移，而从沪指周K线看，调整时间或与沪指从今年1月初拉升所用的8周时间相同，颈线压力位或为2470点。
　　 豪文投资董事长李大卫在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，沪指从2011年10月12日的2307点运行到11月4日的2536.78点，用了18个交易日，右肩上方的颈线就是2102年2月27日的高点2478.38点，目前运行了19个交易日（截至3月22日——编者注）。沪指在右肩横盘整理时或比左边要长，因此他认为2478点或为颈线压力位。
　　 仇天镝认为，颈线压力位的均值或在2500点左右，黎仕禹认为，颈线压力位大概就是目前年线位置的2550点。市场能否突破颈线位置的压力，要看沪指是否能在年线之上企稳至少3个以上交易日。
　　 从历史经验看，在突破颈线过程中，有时是一次性突破，有些则会出现多次反复，本次将会是哪种情况呢？
　　 周立辉认为，这个不好一概而论，因为历史上未有效突破即宣告结束的情况出现过，经多次反复最终确认突破的情况也出现过。
　　 黄道林认为，假如第一次没有突破右肩没关系，这是可以允许的反复，但反复不能超过3次，而且不可以破位，也就是不能有效下破60日均线，如果3次都不能突破右肩，那就要考虑头肩底形态构筑失败的可能了。
　　 黎仕禹也强调了一些重要支撑位的作用，他认为，有时市场在突破某些压力位时，可能是一次性突破，也可能会经多次反复尝试突破。如果第一次突破失败，只要不破重要支撑位比如30日均线的支撑，那么就不能说头肩底形态失败，后期仍然存在上攻可能。但记者注意到，截至3月23日（本周五），沪指跌破30日均线支撑已有3个交易日。
　　 郭施亮的观点也与其他人类似，他认为，对于第一次未有效突破颈线位置的形态，不必马上断定头肩底已构筑失败，因为头肩底构造可分为标准型和复杂型，一些复杂的头肩底形态经常是不按照常规出牌的，有时看似该突破却迟迟未突破，而当大家都认为其已是失败的头肩底形态时，它又会突然放量向上突破。
　　 比如他认为沪指2008年1664点的反弹就是复杂型头肩底形态，因此，他表示：“当第一次突破颈线位置未果后，不用急着下结论，可继续观察后续走势，如果跌破头部最低点，则可宣告形态构造失败”。

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