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了解项目评估中的
PBP、NPV、IRR、PI一、PBP、NPV、IRR、PI对比介绍
二、NPV IRR PI
分析方法的比较和选择
在评估独立项目时，使用
NPV IRR
和PI三种方法得出的结论是一致的;而评估互斥项目时，使用这三种方法可能会得出不同的结论。以下详细分析和比较三种评价标准的联系和区别。
(一）净现值与内部收益率评价标准的比较
l. NPV
和IRR评价结果一致的情形。如果投资项目的现金流量为传统型，即在投资有效期内只改变一次符号，而且先有现金流出后有现金流人，投资者只对某一投资项目是否可行单独作判断时,按净现值和按内部收益率标准衡量投资项目的结论是一致的。在这种情况下,
NPV是贴现率(资本成本）的单调减函数，即随着贴现率
K的增大，
NPV单调减少，如图
3-1所示。该图称为净现值特征线,它反映了净现值与贴现率之间的关系。
图3-1中NPV曲线与横轴的交点是内含报酬率
IRR。显然，在
IRR点左边的
NPV均为正数，而在
IRR点右边的
NPV均为负数。也就是说，如果
NPV大于零，
IRR必然大于贴现率
K;反之,如果
NhV ...

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关键词：项目评估 IRR NPV 投资项目 评价标准