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四万亿之始 金融危机之终
lwzxy 2012.4.8
始于2009年的“4万亿经济刺激计划”导致了严重之后果。
此轮宽松货币政策直接导致新一轮投资之扩张，其表现于资本品价格的快速大幅上涨。工人工资随之上涨，出现“用工荒”。房价也再次大幅上涨。这为其后的危机埋下了种籽。
表面上的经济繁荣，也推动了“民间借贷”的快速发展。各类投资公司如雨后春笋般建立起来，上至官员下至平民百姓参与其中。低息从银行获得贷款，高息贷给“民间投资公司”，成为绝佳套利手段和稳定的获利途径。
可是，如火如荼的各类投资背后，却没有建立在真实之市场需求之上。消费者们并没有改变时间偏好。他们将收入更多地用于消费而非储蓄，社会的真实储蓄并没有增加。因而消费品的价格开始上涨。最初的消费品价格上涨，并不至于让人们烦心，毕竟，收入也在增加。然而，人们逐渐发现，物价上涨愈来愈普遍，涨速也愈来愈快。收入的增加，总赶不上物价的变化。即一般意义上所谓“通胀加剧”。2010年下半年开始，尤为如此。典型之表现是“豆你玩”、“姜你军”、“苹什么”、“蒜你狠”，到“猪飞天”，现在的“向前葱”，波澜壮阔，层出不穷。
所以，政府再次充当所谓“救火队员”的角色。连续提高存款准备金率，上调利率，紧缩银根，抑制“通胀”。
在此类信贷紧缩之政策措施下，先前所谓“资本狂欢盛宴”戛然而止。“钱荒”来袭。民间借贷遂风起云涌，利率节节攀升。企业，尤其是中小企业，开始步入困境：一方面是高企的原材料、人工、资金成本，另一方面是市场上并不买账的消费者。
两相夹击的中小企业，步履维艰。承受不住的，资金链断裂，走向破产倒闭。“老板跑路、跳楼、自杀”，屡屡见诸报端。
受中小企业经营状况恶化之影响的，首当其冲是民间借贷之“准金融机构”，故而金融危机首先是民间借贷危机。而表面上看来风光无限、稳坐钓鱼台之国有企业，尤其各大银行，在此危机之中亦不能幸免。
随企业经营效益之下滑，破产倒闭数量之增多，银行坏账必将大增。金融危机将全面展现。同时由于企业的经营状况之恶化，政府的财政收入也开始大幅下降，先前由于政府投资及实施经济刺激计划而累积的庞大的政府债务违约风险骤增，债务危机亦会接踵而来。
不过，政府对此不可避免之结果，恐不会袖手旁观。其会不惜代价保持“稳定”局面以迎接党的十八大。它只好再次走向通货膨胀之冒险途径。
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