请教一个期货公式问题，看证券投资分析这本书时发现的。。。。

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在期货与现货组合套利交易部分，书上说，“设h为期货市值与现货市值的比列，则R(p)= R(s)+h*R(f)  ”其中R(p)-----------投资组合的预期收益    R(s)------------为现货的预期收益    R(f)------------为期货的预期收益关键是我觉得h*R(f)的表达比较奇怪，照理来说，为何不直接R(p)= R(s)+R(f)呢 ？ 详见2011年版的证券投资分析（中国证券业协会 编） 406页

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关键词：证券投资分析 证券投资 投资分析 中国证券业协会 证券业协会 投资分析 期货

这个问题问得虽然比较可笑，但是我还是想帮助你.
因为需要将期货价格进行贴现，换算成现价，才能与现货价格直接相加。
  h并不是形同虚设，而是贴现率。

我最近正在考期货投资分析，有问题大家相互交流！！

进来看一下

一樓應該是寫錯了

h 的意義是對每一單位現貨, 你持有多少單位期貨
所以你的投組是 "一單位現貨+h 單位期貨"
因此投組報酬率當然是R(p)= R(s)+h*R(f)

h是比率，是为了对冲一单位现货相应要多少单位期货，你可以看一下《期货、期货和其他衍生品》那本，如果你对最基本的衍生品知识和公式不了解，直接看考试书，我觉得这样事倍功半

不知道对不对，你看下，我觉得期货是有一个时间概念的，（所谓的futures）一般情况下，期货价格都有升水或贴水的情况，那么他的收益也应该加上时间概念，可以理解为贴现率，也可以说是期货与现货之间的一个比例系数

楼上们说的都不太对噢，正解是设股票价值a，收益率Rs,则期货持有头寸为h*a，收益率为Rf，注意不考虑保证金时期货不占用资金，所以组合收益率为Rp=(a*Rs+h*a*Rf)/(a+0)=Rs+h*Rf，这个适用于任何情形，而不仅仅是一份股票加h份期货的对冲