芯片制造商处境各不相同。台积电(TSMC)正计划进行空前规模的投资,以满足其合同供应需求。SK海力士(SK Hynix)和一些存储芯片制造商们的情况则截然不同——这些制造商们仍在希望,一家同行的破产,能够让存储芯片价格持续上涨。
按销量计,台积电是全球最大的合同芯片制造商。今年,它的资本支出将达80亿美元以上,与营运现金流之比连续第三年超过五分之四。这么做风险大吗?未必。随着去年洪水和海啸造成的供应链中断得到缓解,个人电脑制造商正在补充库存。Windows 8兼容机所需的高端芯片,以及竞争对手为应对苹果(Apple)据信即将推出的iPhone 5而发布的手机所需的高端芯片,将提振今年晚些时候的销量。不过,由于生产成本高昂(台积电的支出多数将花在扩大28纳米或更小宽度微型电路芯片的产能上),合同制造商的数量很有限。以销量计为全球最大芯片制造商的英特尔(Intel),也在寻找合适的合同制造商。这就使得高通(Qualcomm)等芯片设计企业几乎没有什么选择。遗憾的是,SK海力士所在的存储芯片市场的供应就不是那么紧俏了。动态随机存储器(DRAM)的价格自尔必达(Elpida)破产以来一直在上涨,但海力士和美光(Micron)(曾分别为第二大和第四大DRAM厂商,远远落后于三星(Samsung))依然报告亏损。待换了新东家的尔必达回归市场之后,DRAM价格的涨势可能会中断。台积电也不是没有面临任何威胁:三星就会对其构成竞争。AMD剥离出来的Global Foundries,今年也将在美国开设28纳米晶圆厂。
海力士和台积电的盈利估值符合长期平均值。而且两家企业生产的都是畅销产品。但就目前而言,台积电的前景更为乐观。
Lex专栏是由FT评论家联合撰写的短评,对全球经济与商业进行精辟分析
译者/倪卫国