[讨论]中国外储多元化的可能走向

此投票粘可以多选

1. 欧、日元类政府债券

2. 美、欧、日以外发达国家的政府债券， e.g. 德国

3. 新兴市场国家的政府债券， e.g. 南韩 等

what the hell is this? and when did Germany move outside of Europe? lol...

hard to believe this poll is set up by someone who claimed to be "working in the financial industry"!

实际上有必要囊括上述九个选项。

Good point， thanks. It is a typo, 德国应改为英国。

目前我国外汇储备可能的投资方向包括：1、以部分外汇储备换取海外战略资源，通过扩大资源进口、增加战略储备、“走出去”合作开发等形式，换取石油、天然气、木材等战略资源。2、动用部分外汇储备建立国际原材料价格稳定基金，用于对冲世界原材料价格波动。 基金主要用于投资于一些基础性、资源性的国际资产，对国际上主要原材料如石油、铁矿石、铜矿石生产商进行参股或控股，以获得稳定和持续的原材料进口渠道。3、将部分外汇储备投资于有潜力的国有企业特别是国有金融企业。目前，我国动用了600亿美元外汇储备为中国银行、建设银行和工商银行注资，支持这些机构进行股份制改造。可以参照这一模式，扩大对其他金融机构、重要领域的大型国有企业注资，巩固国家在这些重要领域的控制地位，并获得相应回报。4、将部分外汇储备用于改善国民福利，如用于支持文化教育、医疗卫生、扶困救贫、修路建桥等，或用于社会突发事件，例如自然灾害和瘟疫等的应急处理，使老百姓切身感受到国家储备外汇带来的好处。5、将部分外汇储备用于增加官方发展援助，增强我国国际影响，促进共同发展。

直接划拨并使用外汇储备将造成中央银行资产负债表的失衡，即资产减少的同时，投放的本币没有相应回收，这将恶化中央银行的资信，因此在某种程度上可以把外汇储备看作负债。所以央行要求其他部门用人民币来买外汇储备，而不是直接划拨，但是其他单位如果有人民币，就没有必要打外汇储备的主意了。

给国有商业银行注资等行为属于股权投资，相当于央行的资产改变了一种形式，虽然没有造成央行资产负债表的失衡，但是这笔投资作为国有银行的资本金是不能轻易撤回，相当于“一女两嫁”，既是央行的资产，又是国有银行的所有者权益。操作的结果是把央行的本来流动性很强的外汇资产，变成了难以变现的、只是名义上的股权资产。因此在某种程度上看，是把国有商业银行的坏账转嫁给了中央银行，这对稳定汇率，特别是应付金融危机是非常不利的。类似地，把外汇储备用于战略资产储备所造成的结果与此类似，即使是以财政部或者国家的名义通过发行债券从央行手中购买外汇储备，也会造成类似不利影响。一方面财政以债券购买外汇储备，相当于把外汇储备资产变成了债权资产，流动性要大打折扣，另外至少在短期内看也不能减少流动性，因为发行的人民币没有随之回收，并且外汇储备分配到国内机构手中，如果直接结汇，将造成二次结汇，直接制造通货膨胀。

　　因此，外汇储备的使用一定要谨慎，似乎只有鼓励国内企业和机构进口商品和技术来消耗外汇储备才可以避免以上弊端，但国内的进口需求在某一段时期内又是相对稳定的，所以这个问题不是很好处理。

+ 30

[此贴子已经被Jinlin漫步于2007-2-27 0:42:33编辑过]

据彭博报道：多元化正引起国际各央行的重视

" ...

Central banks are increasingly diversifying their reserves, including cutting holdings of dollars, according to a survey sponsored by Royal Bank of Scotland Group Plc, the U.K.'s second-largest bank.

Italy, Russia, Sweden and Switzerland have made ``major adjustments'' in foreign-exchange holdings favoring the euro and the British pound, according to the poll conducted by Central Banking Publications Ltd. between September and December. China also plans to manage its reserves more actively, the report said.

``Central banks are open to saying they've been diversifying to improve returns and reduce exposure to any single currency,'' said Sean Callow, senior currency strategist at Westpac Banking Corp. in Singapore. ``There's no doubt that when they say `diversification' they mean selling dollars.''

..."

据同一报道：因为收益率较高,9个国家的央行已经增持英镑资产。 在06年三季度， 这些央行共买进相当于362亿美金的sterling pounds

以下是中国外储量增长图

[此贴子已经被作者于2007-2-27 2:41:23编辑过]

注资国有企业

注资建立社保、教育、养老基金 等

个人认为伴随美国建筑市场得衰退 全球经济可能衰退或停滞 在这之前最好把国内得国有企业改革发展一下 社保教育等完善好 以减少全球经济得影响 减少国内的矛盾

在经济复苏前也就是经济正在低迷时 投资新兴国家或美国等国得强企业 等待经济复苏

而后再继续持有多国得外汇储备 降低风险

+30

[此贴子已经被Jinlin漫步于2007-2-28 1:39:52编辑过]

到目前为止，“注资战略重要性储备， e.g. 普通金属，石油储备 等”似乎最受青睐（得票率33%）。

一下是个人的看法：

“将外储转换成对国家有战略重要性的石油和黄金储备是合理的多元化策略。然而，两者都不可能在近期内对外储多元化产生有规模的帮助。

中国的战略石油储备工程于2003年开始，首期工程计划于2008年完成。其竣工后的石油储备量将可支持15-20天的国内原油需求，即约一亿桶石油。按照每桶60美金的价格估算，这批储备只相当于所预期的2006年底外储总量的0.5%。参照IEA(国际能源署)标准，一个国家的石油储备量应该相当于其90天的进口量。换算后，这个数量相当于我国首期工程容量的约两倍。这就是说，石油储备所需的资金只占外储总量的极少部分。

黄金储备具有同样的局限性。中国的黄金储备总量在历史上曾经稳定不变。据官方披露的数字，黄金储备总量在1978-2001年间一度固定在400吨，在2002-2005年间却一跃达到并稳定在602吨。按照黄金当前的市价，其总储量小于外储总量的1.2%。这种比例对外储多元化的贡献也相当有限。

操作上，大量的购买有可能打破国际石油和黄金市场的价格平衡，使得这种多元化的方法变得极其昂贵”

受益多多