悬赏20：请问CTD到底应该怎么算？

看到CTD的算法，有的是：CTD=QBP-QFP*conversion factor
有的又直接用CTD=QBP/conversion factor
到底应该是哪种？
以下面这道题为例，答案给出的算法是比较spot price/conversion factor，取最小者。真的是应该这样算吗？

我觉得是 C 喔. 以下是我的算法:

首先用future price 103.53125 乘以每个bond的factor, 得到
A: 101.46
B: 106.64
C: 98.56

然后用每个bond的spot price减去上面的那些数, 得到
A: 0.9775
B: -0.04625
C: -0.185

可以看到是bond C 的差额是最小的. 所以是cheapest. 这题是handbook的而且是旧题, 按道理是不会出错的. 我在想会不会那个coupon payout有影响到. 楼主你等我去再验证一下吧. 不过刚才的算法是CTD的普遍算法.

Note 2011 上最后模考exam 2的 66题也是相似的题型. 不过没有提到coupon. 建议你先看看. 我再想想

equivalent

一样的~

phill 发表于 2012-5-15 12:31  equivalent

不一样啊！

同问····算过确实不一样

用CTD=QBP-QFP*conversion factor
計算  會有一個變成是負數的  負數的那個(也是最小的)
用CTD=QBP/conversion factor 計算  答案會和上面那個負數的一樣

就歷年考題來看  做到有關CTD的也只有這題
所以實在也不是很確定哪種算法才對 @@

也觉得蹊跷，同问！

这道题应该是handbook出错了, 答案是c

用spot price/CF 算：
A: 104.53
B: 103.49
C: 103.34

用 cost = QBP - QFP * CF 算：
A: 0.98
B: -0.05
C: -0.19

两个答案都一样。

其实两种算法的结论应该是一样，
cost = QBP - QFP * CF  
把两边除 CF , QFP 是 fixed, 结论一样
其实 spot price/CF 又名 delivery-adjusted spot price, 很普篇用来找CTD bond

这道题应该是handbook出错了, 答案是c

用spot price/CF 算：
A: 104.53
B: 103.49
C: 103.34

用 cost = QBP - QFP * CF 算：
A: 0.98
B: -0.05
C: -0.19

两个答案都一样。

其实两种算法的结论应该是一样，
cost = QBP - QFP * CF  
把两边除 CF , QFP 是 fixed, 结论一样
其实 spot price/CF 又名 delivery-adjusted spot price, 很普篇用来找CTD bond