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证券第1114章
第一节 证券风险与组合理论概述
一、证券投资风险的含义 由于经济环境的变化及其他各种因素的影响，对于证券投资者而言，其投资收益的获得具有多种可能，这使得投资者的收益率具有不确定性。通常我们把这种不确定性称为证券投资的风险。依据风险的来源及性质，我们可以把证券投资的风险分为以下几类：
（一）利率风险。它是指源于市场利率水平的变动而对证券资产的价值带来的风险。一般而言，利率上升会导致证券价格下降；利率下降会导致证券价格上升。 （二）购买力风险。它是指源于通货膨胀率水平的变动而引起货币购买力水平的变化，进而对证券资产的价值产生的影响。 （三）市场风险。是指由于证券市场行情变动而引起的投资实际收益率偏离预期收益率的可能性。当行情上涨时，多数证券价格通常会上涨；当行情下跌时，证券价格通常会下跌。 （四）经营风险。是指由于企业的经营活动带来收益率的不确定性。经济波动、企业的经营活动和企业管理状况的变化会影响企业的销售收入和经营费用，进而影响企业的利润，间接地也会对相应的股价产生影响。
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