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中国股市离世界一流还差得远
http://www.sina.com.cn 2012年07月15日 15:26 证券市场红周刊微博
《红周刊》特约作者 北京 佟培瑞
近日，证监会主席郭树清的“世界一流论”在市场中引起极大反响，郭主席站得高、看得远，将股市建成世界一流，愿望当然是好的，但是回到现实中，客观地看待此事，又谈何容易，至少是任重道远。归纳起来，有以下四大因素阻碍这个伟大目标的实现。
一，股市定位不正。世界上一流的股市，都是投资、融资并重的市场。如美国股市有股训“爱护中小投资者就是爱护华尔街”。而我们的股市从建市起定位就偏了，是融资、圈钱市，不重视投资者的利益，这种定位一直延续至今。“上梁不正下梁歪”，许多弊病由此丛生，如欺诈上市、内募交易、“三高”发新股、退市难等。这些障碍绝非一年半载就能解决的，因此，“世界一流”应是个愿景。
二，中国股市太年幼，缺乏经验历练。美国股市有200年左右的历史，中国股市只有22年，和美国股市相比，不就是幼儿园的孩子吗？我们必须老老实实地承认这一点，不可认为22年就是风华正茂的青年小伙子。幼儿园的孩子应该做什么呢？增加营养，健康、平安成长，再教一些生活常识。而我们却把股市当成小伙子用，无休无止地干活(融资扩容)，还吃不饱(资金少)。这么折腾“孩子”，能不生病吗？所以，几年来A股跌跌不休。广大投资者不断呼吁暂停或减缓扩容，让股市休养生息。而证监会最近的表态是“不会人为调控发行节奏、数量”。与此同时，强势的美国股市却出现了“零IPO月”。结果是人家养得又强又壮，我们折腾得病病歪歪，投资者信心全无，这是在把A股做大做强吗？还是只顾融资者利益而自毁长城？值得深思！
三，缺失成熟的股市文化理念。成熟的股市文化理念是股市的软实力，此项缺乏，光凭规模、数量而达到世界一流，几乎是天方夜谭。
不用说民众，就是中层乃至上层一些干部都认为股市就是为上市公司融资服务的。从建市初期的姓资姓社辩论，到所谓的“股民不务正业”，再到如今大扩容，“规模是政绩”，这样的理念言论严重影响股市的健康发展。现在发展机构投资者当然好，股市的暴涨暴跌并非是散户造成的，散户占比多是事实，但他们不齐心，哪有左右股市涨跌的力量？只能跟风而已。而真正造成股市动荡的是大机构大资金(第四项详述)，因此总是教育散户并没有抓到点子上，应该多教育机构投资者。郭主席上任以来，在改革制度建设方面做了不少工作，他曾表示：“散户投资者为中国股市做出了巨大贡献”，还说过：“每年都有上百万中小投资者离开股市，这是我们不愿意看到的。”说得好！但更值得我们反思的是，为什么那么多散户逃离股市？
四，做空机制将散户拒之门外。在没有股指期货以前，我国股市只有做多才能赚钱，自从有了股指期货，有了做空机制，一些大资金如获至宝，利用我国股市不成熟、存在许多弊端而大肆做空，屡屡得手。而且期指是“T+0”交易，股市是“T+1”，股指期货占了很大便宜。股市下跌，大多数股市投资者赔钱，而股指期货的少数人却大赚特赚，股市成了期指的“取款机”。现在大资金、富人谁还炒股？证券公司的数据说明问题，账户在1万元以下的占33%，10万元以下的占85%，100万元以上的仅占1%。我国股市过度倾向机构投资者的“一头沉”现象何时才能解决？散户投资者何时才拥有公平公正的投资环境？而“一头沉”的“跛脚人”能走多远呢？
总之，任何事物发展都是有规律的，科学发展观就是按客观规律办事。从国家政策方面讲，以前是扩大直接融资，大扩容算是有政策依据，但今年“ZF工作报告”中提出，要“健全完善新股发行和退市制度，强化投资者回报和权益保护。”那么今年再大量扩容，不顾广大投资者的感受，一是违反了国家的政策，二是违背民心，三是违背了客观规律，也就是违背了科学发展观。本文所说不是抱怨，而是“爱之深、责之切”。只有提出问题，正视问题，才能解决问题。要高质量地发展，不以规模论英雄，更不要“豆腐渣”工程。“栽了梧桐树，能引凤凰来”，股市有了“三公”环境，大小资金自然入驻，必然会形成良性循环，想不上涨都难。如此上下齐心，努力奋斗若干年，中国股市建成世界一流就大有希望。
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