上调公司的管理费用预测,并下调酒店业务的毛利率,将12/13/14年的
EPS预测分别下调3%/4%/7%至0.58/0.66/0.73元。基于瑞银VCAM贴现现金流
模型得到新目标价15.5元(WACC为7.7%,beta为0.87)。目前公司12/13年
动态PE分别为24x/22x,处于历史估值底位,也低于可比公司估值水平(可比
公司12/13年的平均动态PE为28x/23x);但考虑到公司增长可能相对平缓,
短期亦缺乏催化剂,我们维持“中性”评级。
楼主: waiwjm
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[其他] 瑞银——黄山旅游:中报业绩同比持平,维持“中性”评级——20120810 |
学科带头人 97%
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