罗炜（公司治理，风险投资）8月28日在线访谈

yeting2000 发表于 2012-8-27 13:32
罗老师：
    您好！感谢您百忙中抽空回答我们的问题，我的问题是：众所周知，自愿性信息披露的数量和质量 ...

这样的矛盾会是长期存在的。关键在于公司管理层是否意识到自愿性信息披露的价值。大量的研究发现披露方面做得好的公司融资成本较低、股票市场流动性较好。这样的结果是投资者用脚投票的方式对公司给出的答案。美国上市的中国概念股就是典型的教训，由于公司自身信息披露不充分，被投资者做空使得公司股价暴跌甚至达不到上市要求而退市。中国证券市场开始启动转融通业务，做空的范围扩大，上市公司对待信息披露的态度一定会有转变，否则就会被猎杀。

sewind_tj 发表于 2012-8-27 11:25
罗老师，您好！
非常感谢你抽出时间回答我的问题。
1、关于公司治理和企业财务业绩、“真实业绩”（经盈余 ...

全要素生产率如何衡量？其依据的信息是否同样来源于企业财务信息？如果是这样的话，与现有研究运用企业财务业绩有何不同呢？此外，全要素生产率衡量的东西与财务业绩有何差别？这种差别是否重要（相对于企业所有者来说）？如果你能对后两个问题给出积极的答案，那么就有研究的价值。

sewind_tj 发表于 2012-8-27 11:25
罗老师，您好！
非常感谢你抽出时间回答我的问题。
1、关于公司治理和企业财务业绩、“真实业绩”（经盈余 ...

全要素生产率如何衡量？其依据的信息是否同样来源于企业财务信息？如果是这样的话，与现有研究运用企业财务业绩有何不同呢？此外，全要素生产率衡量的东西与财务业绩有何差别？这种差别是否重要（相对于企业所有者来说）？如果你能对后两个问题给出积极的答案，那么就有研究的价值。

罗老师，您好！
非常感谢你抽出时间回答我的问题。
1、关于公司治理和企业财务业绩、“真实业绩”（经盈余管理修正）的研究已经不少，那么可否用全要素生产率来作为业绩的代理指标展开与公司治理方面的研究呢？也就是说是否有研究的理论价值呢？
2、如果上述问题有价值，从公司治理的那个层面或角度开展与全要素生产率的研究呢？
希望得到您的点拨，谢谢。

全要素生产率如何衡量？其依据的信息是否同样来源于企业财务信息？如果是这样的话，与现有研究运用企业财务业绩有何不同呢？此外，全要素生产率衡量的东西与财务业绩有何差别？这种差别是否重要（相对于企业所有者来说）？如果你能对后两个问题给出积极的答案，那么就有研究的价值。

ghbass 发表于 2012-8-27 15:03
坛友：ghbass提问：
罗老师：您研究过董事监事联席会制度吗？这种联席会适合于哪种类型公司？目前上市公司 ...

我对董事监事联席会制度是不看好的。现有的董事会制度都没起到作用，更不要指望监事能有什么作用了。

yeting2000 发表于 2012-8-27 13:32
罗老师：
    您好！感谢您百忙中抽空回答我们的问题，我的问题是：众所周知，自愿性信息披露的数量和质量 ...

这样的矛盾会是长期存在的。关键在于公司管理层是否意识到自愿性信息披露的价值。大量的研究发现披露方面做得好的公司融资成本较低、股票市场流动性较好。这样的结果是投资者用脚投票的方式对公司给出的答案。美国上市的中国概念股就是典型的教训，由于公司自身信息披露不充分，被投资者做空使得公司股价暴跌甚至达不到上市要求而退市。中国证券市场开始启动转融通业务，做空的范围扩大，上市公司对待信息披露的态度一定会有转变，否则就会被猎杀。

ghbass 发表于 2012-8-27 16:51
坛友：ghbass提问：自愿性信息披露问题
罗老师：我是一家国有上市公司证券部的工作人员，在公司信息披露过 ...

披露方面做得好的公司融资成本较低、股票市场流动性较好，有利于大股东顺利减持，上市公司融资。此外，转融通业务出来，如果公司信息披露不好，很容易被做空。

安未央 发表于 2012-8-27 20:08
罗老师，您好，很高兴有机会向您请教。
1，诸多文献里论证了风险投资在进入公司初期会向公司董事会派驻代表 ...

（1）国内风投虽然不会直接派人参与企业日常经营，但是会获得董事会席位。最新的案例可以看雷士照明。风投与创业者的博弈和争斗，在企业经营状况不好时最明显。国外的大量文献都表明了风投在公司治理方面的作用，可以参考 Da Rin, Hellmann, and Puri （2011 SSRN）-A Survey of Venture Capital Research。国内这方面研究的还比较少。毕竟国内风投是从2005年以后才有大规模的发展。
（2）我的研究主要集中在风险投资对企业的管理控制系统和会计信息系统的影响方面。

sewind_tj 发表于 2012-8-27 11:25
罗老师，您好！
非常感谢你抽出时间回答我的问题。
1、关于公司治理和企业财务业绩、“真实业绩”（经盈余 ...

全要素生产率如何衡量？其依据的信息是否同样来源于企业财务信息？如果是这样的话，与现有研究运用企业财务业绩有何不同呢？此外，全要素生产率衡量的东西与财务业绩有何差别？这种差别是否重要（相对于企业所有者来说）？如果你能对后两个问题给出积极的答案，那么就有研究的价值。

yeting2000 发表于 2012-8-27 13:32
罗老师：
    您好！感谢您百忙中抽空回答我们的问题，我的问题是：众所周知，自愿性信息披露的数量和质量 ...

这样的矛盾会是长期存在的。关键在于公司管理层是否意识到自愿性信息披露的价值。大量的研究发现披露方面做得好的公司融资成本较低、股票市场流动性较好。这样的结果是投资者用脚投票的方式对公司给出的答案。美国上市的中国概念股就是典型的教训，由于公司自身信息披露不充分，被投资者做空使得公司股价暴跌甚至达不到上市要求而退市。中国证券市场开始启动转融通业务，做空的范围扩大，上市公司对待信息披露的态度一定会有转变，否则就会被猎杀。