上市公司中报总结：银行饮料高富帅 资源化工矮穷挫

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2455家A股公司昨日完成了中报披露，标志着2012年资本市场“期中考试”告一段落。《投资快报》统计了各家公司的中报数据后，为读者带来一期A股上市公司的各行业中报分析。　　增收不增利各行业苦乐不均

　　从系统数据中了解到，2455家A股上市公司合计实现营业收入11.6万亿元，同比上升8.73%；但合计实现净利润仅为1.07万亿元，同比下降0.45%。“增收不增利”的现象突出，反映大部分上市公司的盈利压力在上升。
　　另外，盈亏的行业分布情况明显。大部分净利润集中在银行、食品饮料等几个板块，而资源类的有色板块、石油化工板块以及钢铁板块则是亏损的大头。行业筛选能力，再度成为选股的关键因素。
　　银行饮料一枝独秀资源化工价格受压
　　从行业来看，银行业成为A股上市公司当之无愧的“高富帅”，行业整体实现5498亿元净利润，占到上市公司总体盈利的一半。而且从净利润增长来看，银行业净利润同比上涨844.1亿元，是整个A股上市公司中报利润上升的主要原因。如果撇除银行业的净利润上涨影响，则A股市场的整体净利润将比同期倒退893亿(8.26%)。除银行以外，食品饮料等传统防御板块也不负众望地承担了利润蓄水池的角色，白酒企业盈利继续保持稳定增长。
　　今年上半年的欧债危机，令风险资产回流美国，推高美元指数。美元上涨，加上宏观经济减速，令黄金、白银、石油、煤炭和钢铁等资源价格应声下跌。A股传统的“煤飞色舞”现象，在今年上半年未能抬头。煤炭、有色板块大量公司出现盈利倒退，石油、化工类个股也是损失惨重。钢铁板块更是早早就踏入了破净(市价低于净资产)一族，乃至破破净一族(市价低于净资产的一半)。但是，美国即将推出QE3的预期，令资源价格近期走出一波上升行情。上述资源和有色板块的“矮穷挫”能否实现逆袭，则要看最终QE3能否如期出台了。
　　房产电力有惊喜保险航运放冷箭
　　今年中报有两个板块盈利情况超出预期。首先是房地产板块，尽管管理层多次强调要调控房价，但是房地产企业的盈利仍然持续上涨，同比上升22%，位居盈利增加的板块前列。上述盈利或者与房地产行业的结算周期滞后有关，即当期的盈利实际反映的是上一年的预售业绩。其次是电力板块终于在煤炭价格下降的前提下，成本压力得以缓解，盈利获得可观提升。
　　但是，保险业今年受到降息和资本市场低迷的影响，盈利能力持续下降，另外还要面对今年大量分红险到期赎回的压力。航空航运板块的业绩虽然在油价持续下跌的前提下成本有所下降，但是外围经济的低迷严重影响到公司的收入，业绩倒退明显。
　　冬天在持续春天不知有多远
　　总的来讲，此次上市公司的中报统计显示，经济环境恶化表现十分明显，大部分上市公司均或多或少要面对业绩下降的问题。即便是目前盈利最高的银行业，经济的恶化迟早会影响到其坏账水平，从而拖累业绩。这个冬天，真的就已经来到了我们的身边。春天究竟还有多远呢？谁也说不清楚。唯一重要的是，我们要心存希望，裹紧棉袄， 千万不要倒在黎明之前的黑暗。

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