期现套利上下界理解

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最近在看股指期现套利建模方面的书，套利上界和套利下界怎么理解？ 尤其是套利下界怎么理解？？求高手指点。。

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关键词：期现套利 高手指点 求高手

就是说不存在套利的下界！如果是比下界还小，则说明存在套利机会！具体的证明可以用无套利原理证，反证法构造套利组合！！

你要理解套利的区间就先要理解期货的定价或者运行机制。期货的价格=现货价格+持有成本-收入
对于股票，或者股指期货来说，你的持有成本就是你借钱买股票的利息，而你的收入就是红利

而套利的上下界其实就是现货加减持有成本，只要期货的价格超过或者低于上下界，你都可以套利

如果正向套利，即long现货，short期货，你是short party，到期要deliver一个股票给对方，所以你在一开始是买入并且持有股票的，如果没有股票红利，你的成本就是利息，而如果你有股票红利D，相当于一笔收入，他可以抵消掉你的一部分成本，所以红利使得上界可以低一些。所以是减去D的现值

如果是反向套利（一般反向比正向复杂和难操作很多），你是short现货，long期货。你现在short现货，即卖空股票，卖空股票的机制其实就是借来股票然后卖掉，到期买回来还回股票，如果这期间你借来的股票分红了，那你到期必须不仅归还股票，还要归还那部分红利，因此相当于你的成本增加了，所以是加。

你如果想研究期货的套利可以交流。

陈原锋 发表于 2012-9-29 22:08
就是说不存在套利的下界！如果是比下界还小，则说明存在套利机会！具体的证明可以用无套利原理证，反证法构 ...

谢谢你的回答。。

Chemist_MZ 发表于 2012-9-30 02:18
你要理解套利的区间就先要理解期货的定价或者运行机制。期货的价格=现货价格+持有成本-收入
对于股票，或者 ...

非常谢谢你的详细解答！！！！！！！！！！

Chemist_MZ 发表于 2012-9-30 02:22
你如果想研究期货的套利可以交流。

最近，需要开发期现套利模型，，希望前辈多多指教啊。。。

2010tj 发表于 2012-9-30 22:48
最近，需要开发期现套利模型，，希望前辈多多指教啊。。。

这方面国内外paper无数，可以去看看，借鉴一下

PAPER有什么好看的？！

在具体的交易中，具体还是要看你的交易成本有多少，还有套利者在场内预期的收益率、套利规模等因素来决定套利的上下界。

warren_619 发表于 2012-10-3 09:07
PAPER有什么好看的？！

在具体的交易中，具体还是要看你的交易成本有多少，还有套利者在场内预期的收益率 ...

楼上经验丰富，但是凡事都不要一棍子打死，别人也没冒犯您。楼主问的是理论问题，也想做理论研究，那我们就就事论事。