期现套利中冲击成本的理解

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在看别人写的paper的时候，冲成本的衡量，冲击成本在需买数量大于5档报价总量时，对超出5档报价部分进行线性估算怎么理解，线性估算是怎么算的？还有就是P0是怎么确定的？求高手指点？不胜感激！！！！

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关键词：期现套利 不胜感激 高手指点 APE 求高手 不胜感激 成本

不好意思，上面的图片我放反了...求高手解答。。

跪了……

完整的题目是上面的，本人不理解其中的意思，望高人指点！！

我们把这个问题分解一下，你现在超出5档的部分只知道数量，但是不知道价格差，那我们要估算一个合理的价格差，然后乘以超出的数量就行了。

5档内价格变化是P5-P0,成交数量一共是Vs

我假设超过5档的价格有个均价使得全部成交，比如P6,那么差价是P6-P0，全部成交Vt

由线性法则，差价为P5-P0,成交Vs，差价是多少时，成交Vt？跟初中化学计算题一样，是个等比例运算（等比例其实就是线性插值法）
P5-P0/Vs=P6-P0/Vt，得P6-P0=Vt*(P5-P0)/Vs,这是超过5档的差价，乘以超过5档的数量Vt-Vs
即得到(Vt-Vs)*Vt*(P5-P0)/Vs，这是超过5档的总冲击成本

P0，他说是成交价，其实我觉得不准确，成交价应该是卖一，卖二，卖三等等，P0应该是你想买的价格。否则如果我都以p5成交，就没有冲击成本一说了。或者他想说的是现在市场上的成交价，而不是你买的成交价。因为你的系统发现交易机会是看市场当时的成交价的，如果复合买入指标，系统会发信号告诉你应该买进了，这时候系统就会出价p0，去一个一个找卖价。应该是这么个过程。

Chemist_MZ 发表于 2012-10-2 05:03
我们把这个问题分解一下，你现在超出5档的部分只知道数量，但是不知道价格差，那我们要估算一个合理的价格差 ...

您好！还是有点不明白。如假设超出5档的卖价为Pi6(-)，即以价格Pi6(-)可以满足需求量Vi，按照您的思路下面等式（图1）应该成立：

则通过简单计算可以得到（图2）：
这与Paper中的结论（图3）不一致？

这是为什么？？今天想了好久还是没有结果。。望再详细点，将不胜感激！！！

你自己试试吧，应该只是最后一项分母除以V5还是Vs的问题，我的算法应该推出来是除以Vs，他上面是写的V5。我觉得他上面那个公式解释不通，可能是另一种算法，也有可能写错了。我只是给个思路。

学学，看看。。。

作为一名有近1年经验的股指期货期现套利交易员，我觉得在5档的买盘和卖盘内，基本1000万的资金都可以100%成交。
建议同学们可以做实盘测试（用超高频数据，5秒-10秒），测测不同挂档对于股票组合买入及卖出的冲击成本到底有多少。

楼上说得有理，我也有类似的经验，只是我就事论事，只管学术问题。