发帖
雷达卡
2025年11月17日，清雁科技成功研发并联合沙利文国际现实世界资产代币评级有限公司发布了《全球RWA风险评估白皮书》（v1.0）。该白皮书提出了Astra五维评估框架，通过统一的指标口径和可验证的证据及事件触发的重算机制，为现实世界资产代币化（RWA）提供了可比较且可复核的风险读数，首期涵盖了817个RWA项目。
白皮书指出，过去两年中，稳定币与代币化的美债、基金、股票、黄金等资产加速“上链”。然而，脱锚、赎回受限、跨链故障以及信息披露口径的差异等问题频繁出现，导致不同法域与公链之间的风险难以进行有效比较。Astra框架旨在通过证据基础，在底层资产、资产监管与合规、公链基础设施、发行与运营、市场表现五个维度上建立量化的评估标准。
此外，白皮书还对香港当前的RWA生态系统进行了深入分析。
在方法论方面，Astra仅采用链上可观察事件和链下可验证文件（如托管、审计、监管通告、招募说明书等），避免了主观评分的引入。当发生赎回异常、审计更新或跨链故障等关键事件时，系统会根据依赖关系重新计算相关维度的评分，并记录版本与差异，以便第三方进行复核。
在案例分析部分，白皮书选择了多个资产类别中的代表性样本，展示了风险评分体系的实际应用效果。例如，USDC在五个核心维度上的总体表现稳健，但在某些安全性较弱的公链上的部署影响了其在这些维度上的得分。白皮书还对BUIDL（美债代币化基金）、USCC（基于“现货与期货套利”策略的代币化基金）、NVDA.d（英伟达普通股的代币化）以及PAXG（代币化黄金）进行了详细的风险分解与综合评分，进一步证明了模型在不同资产结构和风险特征下的适用性。
参与该白皮书的制作与共建单位包括：清雁科技、沙利文国际现实世界资产代币评级有限公司、金洲控股、捷利交易宝（08017.HK）以及Frost & Sullivan。
声明：本研究旨在提供风险评估的信息披露，不作为投资建议。所有指标口径、数据期与版本信息均以白皮书为准。
京公网安备 11010802022788号
