A股并购事件绩效CAR与BHAR数据及Stata代码(2008-2021)

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正文

A股并购事件数据筛选条件

• 剔除依据证监会《上市公司行业分类指引》分类为金融类的收购方企业。
• 并购事件标的物需为目标公司股权，避免资产收购事件对研究产生影响。
• 并购交易金额大于100万元人民币。
• 并购交易后收购方至少实现对目标公司的相对控股，剔除并购后收购方股权比例不足30%的样本。
• 同一公司在同一年完成多起并购，仅保留当年第一起并购，降低不同并购事件间影响。
• 剔除数据缺失样本。
  

短期并购绩效

以首次公告日前后5个交易日内持有并购方股票的累计超额回报率[CAR(-5,5)]作为衡量指标。计算并购方累计超额回报率时，定义首次公告日前的150个交易日至首次公告日前的30个交易日为估计窗口期，以窗口期的个股收益率为被解释变量、市场收益率为解释变量进行最小二乘法回归拟合，得到回归系数，再根据公式计算持有并购方股票的累计超额收益率。

其中，代表并购企业在第天的实际收益率，代表第天的分市场收益率；为并购事件短期窗口内每天超额收益率的累计和，取短期窗口为(-5,5)可得到被解释变量。长期并购绩效以首次公告日后12个月内持有并购方股票的持有期收益率作为衡量指标。根据以下公式计算持有并购方股票的持有期收益率。其中，代表并购企业在并购后第月的实际收益率，代表市场在并购后第月的分市场收益率。当时，代表并购后1个月的持有期收益率，取即可计算并购后12月内持有并购方股票的持有期收益率。结果样例[td]

id代码	year	并购事件首次公告日	CAR	BHAR
35000035	2013	2013/9/17	-0.07705	-0.21981
35000035	2017	2017/12/27	-0.38298	-0.06604
35000035	2021	2021/6/7	0.098996	0.280188

附件说明

本附件包含2008 - 2021年A股并购事件绩效CAR和BHAR数据及Stata代码，具体包括：BHAR.dta、CAR.dta、Rm.dta、stkcd.dta、并购重组事件.xlsx、并购重组事件f.xlsx、代码.do、结果.dta、结果.xlsx、事件日期.dta、收益率数据.dta、综合日市场回报率.dta。

附件下载

并购事件绩效CAR和BHAR数据送Stata代码2008 - 2021.rar (48.53 MB)

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关键词：Stata tata CAR 持有期收益率 超额收益率