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12月8日，中国中冶（601618.SH/01618.HK）发布一则资产出售公告，涉及总额高达606.76亿元。此次交易标志着央企在专业化整合进程中的关键一步，不仅实现了核心资源的优化配置，更通过精准剥离亏损地产业务，摆脱了传统矿业开发“投资大、周期长、风险高”的固有困境。
本次交易展现出极强的战略智慧，呈现出“冰火两重天”的资产处置格局：一方面高位变现优质矿产资源，另一方面果断出清持续亏损的地产板块。这一系列动作有效释放了企业价值，缓解了现金流压力，为未来主业升级铺平道路。
从交易结构来看，出售的矿业资产包表现亮眼。其中，华冶杜达100%股权评估增值率达789.57%，中冶铜锌与中冶金吉等核心矿产项目的增值率均超过180%。这主要得益于近年来LME铜价攀升至历史高位，以及钴价在九个月内涨幅逾140%的市场行情支撑，充分体现了公司在资源布局上的前瞻性。
与此形成鲜明对比的是房地产业务的持续低迷。受行业整体下行影响，中冶置业已连续三年累计亏损超333亿元，净负债高达162.76亿元，严重拖累集团整体财务表现。此次果断剥离该类非核心且负向贡献的资产，相当于为企业卸下沉重包袱，使资源得以向高效率领域集中。
跳出传统周期困局，是中国中冶本次操作的核心逻辑之一。长期以来，矿业开发深受价格波动与资金沉淀困扰，尤其海外项目面临政治、安全与建设进度等多重不确定性。以阿富汗艾娜克铜矿为例，尽管早在2008年便由中国中冶与江铜联合取得采矿权，但因地区局势复杂，十余年来未能实质性推进，反映出特大型绿地项目的极高运营难度。
在此背景下，公司选择在大宗商品牛市顶峰阶段适时退出，既成功锁定巨额资产增值收益，又规避了后续价格回调的风险，彻底打破了“捂矿待涨”的被动模式，体现出由“资源持有”向“价值运营”转型的战略升级。
根据公告披露的资金用途安排，约75%的交易净额将用于强化冶金工程主业，并重点投入新型工业化与新型城镇化相关业务体系建设；剩余25%则用于补充营运资金及偿还债务。截至2025年三季度，公司资产负债率为68.5%，交易完成后预计将显著下降，财务结构更加稳健，抗风险能力进一步增强。
这种“瘦身强体”的改革路径，与中石油剥离加油站业务、中交地产处置不良资产等案例遥相呼应，彰显出国企改革深化过程中“有所为、有所不为”的战略取舍。通过聚焦主责主业，中国中冶正逐步淡化“涉矿工程企业”的旧标签，转向“工程服务商+产业运营商”的全新定位，降低对资源价格波动的依赖，提升经营可持续性。
长远来看，此次大规模资产重组不仅优化了资产质量与资本结构，也为中国中冶在国企改革深水区的转型升级提供了坚实支撑。其以市场化手段实现资源再配置的做法，或将成为更多中央企业突破行业周期束缚、迈向高质量发展的参考范本。
京公网安备 11010802022788号
