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11月，全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.7%，达到2024年3月以来的最高水平；核心CPI同比增长1.2%。与此同时，工业生产者出厂价格指数（PPI）环比连续第二个月上升0.1%，部分行业呈现出积极的价格变动趋势。国家统计局于12月10日发布的数据显示，当前物价运行进一步趋稳，市场需求呈现稳步修复态势。
食品价格由降转涨是推动CPI回升的主要因素。当月CPI涨幅较10月扩大0.5个百分点，其中食品价格从10月同比下降2.9%转为11月同比上涨0.2%。尤为显著的是鲜菜价格，结束了连续9个月的同比下降趋势，由10月下降7.3%转为11月上涨14.5%。
“受多雨天气影响，蔬菜供应受限，导致11月菜价出现超季节性大幅上涨，带动整体食品类CPI由负转正。”东方金诚研究发展部执行总监冯琳指出，“叠加去年同期基数较低的影响，预计12月蔬菜价格同比涨幅将进一步扩大。”
扣除食品和能源后的核心CPI在11月同比上涨1.2%，已连续三个月保持在1%以上。服务价格和服务类以外的工业消费品价格分别上涨0.7%和2.1%。民生银行首席经济学家温彬表示：“核心CPI与上月持平，反映出扩内需政策持续显现成效。”
尽管如此，由于国庆节和中秋节后旅游等相关需求回落，服务价格出现季节性下调，致使11月CPI环比微降0.1%。
PPI方面，11月环比继续上涨0.1%，与10月涨幅一致，实现连续两个月正增长。这主要得益于煤炭等行业进入季节性需求旺季。随着各地陆续启动“迎峰度冬”工作，煤炭和燃气需求上升，推动相关行业价格上涨。当月，煤炭开采和洗选业价格环比上涨4.1%，煤炭加工价格上涨3.4%。此外，防寒保暖产品进入销售高峰，毛织造加工价格环比上涨0.6%，羽绒制品加工价格上涨0.2%。
从外部输入因素看，国际油价下行继续对国内原油相关产业形成压制，但有色金属价格延续涨势，带动国内产业链价格走高。数据显示，石油和天然气开采业价格环比下降2.4%；而有色金属矿采选业价格环比上涨2.6%，有色金属冶炼和压延加工业价格上涨2.1%。
不过，11月PPI同比仍下降2.2%，降幅较10月扩大0.1个百分点。国家统计局城市司首席统计师董莉娟解释称，这一变化主要受到上年同期对比基数抬高的影响。
部分制造业领域则展现出积极信号。广开首席产业研究院首席金融研究员王运金分析认为：“国际贸易环境改善叠加重点行业产能优化持续推进，使得一些制造业产品价格降幅持续收窄。”例如，光伏设备及元器件制造价格同比降幅比10月收窄2个百分点，锂离子电池制造价格降幅收窄0.7个百分点，均已连续多月改善；新能源车整车制造价格降幅也收窄0.6个百分点。
新兴产业快速发展，带动相关行业需求上升，价格随之走强。11月数据显示，外存储设备及部件价格同比上涨13.9%，集成电路制造价格上涨1.7%，服务消费机器人制造价格上涨1.1%。
展望后续走势，在多重因素共同作用下，物价有望实现温和回升。王运金表示，近期我国外贸条件有所改善，外需恢复预期增强，将有效支撑国内制造业发展。同时，一系列稳就业、增收入、促消费政策将持续落地，推动内需稳步复苏。预计12月CPI同比涨幅将继续温和上行，PPI同比降幅也将逐步收窄。
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