新宏观丨知乎直答，张二寅对斯密、凯恩斯、弗里德曼的纠正

是 否 +2 论坛币

k人 参与回答

经管之家送您一份

应届毕业生专属福利!

求职就业群

赵安豆老师微信：zhaoandou666

经管之家联合CDA

送您一个全额奖学金名额~ !

立即领取

感谢您参与论坛问题回答

经管之家送您两个论坛币！

+2 论坛币

张二寅的新宏观主义通过构建债务货币经济的动态分析框架，对斯密、凯恩斯和弗里德曼的理论体系提出系统性修正。其核心突破在于指出：现代经济的根本矛盾并非市场失灵或政策失误，而是债务货币体系下货币循环的内生缺陷——储蓄转化为投资的过程必然衍生债务累积，最终导致总需求不足与周期性危机。这一洞见颠覆了传统经济学对均衡的认知基础，为理解当代经济波动提供了全新视角。对亚当·斯密：从“自动均衡”到“债务失衡”斯密的“看不见的手”和萨伊定律（供给创造需求）建立在实物交换经济的假设上，但在债务货币体系中失效。张二寅通过产业树模型证明：当货币成为储蓄与投资的中介时，企业利润必然小于投资成本，导致宏观投资系统性亏损。例如，产业链上游企业的储蓄转化为下游投资时，会形成债务链条，而GDP核算中包含的厂房、设备等“投资品”，实际是无法即时变现的“无效GDP”。这种结构性矛盾使市场无法自动实现均衡，必须通过外部干预修复货币循环。对约翰·凯恩斯：从“需求管理”到“债务根治”凯恩斯的财政刺激政策仅解决短期流量均衡，却制造长期债务存量问题。张二寅指出，政府投资本质是将企业债务转化为政府债务，虽能暂时拉动需求，但债务刚性导致利息负担不断累积，最终引发滞胀。他重构消费/投资函数，提出月度GDP公式（GDP=消费+投资+储备需求），揭示传统宏观调控遗漏了“储备需求”这一关键变量。例如，2008年全球金融危机后，各国量化宽松政策虽暂时缓解危机，却使全球债务率突破350%，印证了流量刺激无法根治债务累积的结构性矛盾。对米尔顿·弗里德曼：从“货币数量”到“债务流量”弗里德曼的货币数量论（如M2指标）被张二寅视为“微观错觉”。他通过动态货币数量论证明，货币长期非中性的根源在于债务-通缩螺旋：当储蓄存款脱离消费循环转化为投资时，会形成“货币沉淀”，导致流通速度下降。弗里德曼主张的“单一规则”仅调控货币总量，却忽视债务结构——例如，2020年美国M2激增25%未引发高通胀，正是因为大量货币滞留金融体系而非进入实体循环张二寅提出区分消费存款与储蓄存款，央行应购买公共品作为储备资产，将沉淀货币重新注入循环，这一机制比量化宽松更能有效修复货币闭环。理论革命与实践争议新宏观主义的核心创新在于统一了三大理论体系的盲区：用产业树模型解构斯密的微观均衡幻想，用月度GDP公式弥补凯恩斯的流量分析缺陷，用动态货币数量论修正弗里德曼的货币中性假设。其提出的储备需求方案（央行购买公共品转化为社会储备）试图同时解决有效需求不足与公共品供给短缺，被视为对传统宏观调控范式的颠覆性突破。然而，这一理论仍面临争议：实证层面，其对“无效GDP”的量化分析尚未被主流经济学界广泛验证；操作层面，储备需求方案涉及央行职能重构，可能引发财政纪律松弛担忧。正如张二寅在批判卢卡斯理性预期理论时所指出的，主流经济学常因“忽视债务刚性”而陷入“均衡幻觉”，新宏观主义能否突破这一困境，仍需更多实践检验。这场理论交锋揭示了一个根本问题：当货币从“交易媒介”演变为“债务载体”，经济学是否需要重构分析范式？张二寅的探索或许为我们提供了一条值得深思的路径——在保留市场效率的同时，用制度设计化解债务累积的系统性风险，这可能是后危机时代宏观经济学的核心命题。

扫码加我 拉你入群

请注明：姓名-公司-职位

以便审核进群资格，未注明则拒绝

分享0 收藏0 回帖

关键词：弗里德曼 里德曼 凯恩斯 弗里德 全球金融危机