楼主: 张二寅
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[经济学前沿] 新宏观丨传统经济学缺失金融,传统金融学缺失宏观 [推广有奖]

新宏观创始人,金融周期量化完成人,储备需求推动者。

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张二寅 发表于 2026-1-27 15:43:58 来自手机 |AI写论文

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传统经济学主张两分法是正确的,但它认为货币中性,从而忽视货币循环则是错误的。缺失金融的恶果是将研究对象局限于实物,且不论实物异质不能相加,更严重的是它把第一部类为最终需求视作理所当然,于是埋头生产,但被现实的需求不足打脸,不能面对债务危机,因此,需要补上金融。注意,补上金融并非是将实物与货币简单相加,然后求其效用最大化,而是分开分析;两者相除则为物价,这就捣碎了DSGE模型的根基。
传统金融缺失宏观,指的是它的货币概念、性质、流量、流速、流向都需要重新定义,要找到宏观投资必然亏损规律、不变资本的货币流向、M2的形成、流动性危机与债务性危机机理。当然,这并不是说微观金融已经合格,事实上,市盈率概念没有宏观货币流约束,不能描述亏损,盈利则倾向夸大乃至泡沫;利润表则因市盈率高估以及折旧误导龙头大企业增加借贷扩大投资,最后陷入债务危机。
总供给、总需求、物价波动、IS一LM、AD一A等传统宏观工具,只描述了表象,未及根本,应予抛弃。
因此,传统经济学金融学均需要颠覆性改写,才能使两者逻辑一致、解释现实、预测未来、摆脱债务周期。
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关键词:传统金融 经济学 金融学 dsge模型 效用最大化

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