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这次白银暴跌是人为操纵的？
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李佳
02-02 17:38
前投资银行家Felix分析指出，多重迹象显示此次白银暴跌存在人为色彩：芝加哥商品交易所在亚洲市场休市时段突击上调保证金要求；摩根大通等机构同步在价格最低点平仓空头头寸；伦敦金属交易所与汇丰银行系统亦“巧合”中断。此类操作实为对过度拥挤的多头交易进行“流动性清洗”。
以下为前投资银行家、企业律师、Goat Academy创始人Felix Prehn在2月1日节目中的核心观点提炼：
本次贵金属暴跌与一系列市场事件在时间点上高度重合。2026年1月底白银价格在24小时内从120美元暴跌35%至78美元，黄金同步下挫12%，市值蒸发约3万亿美元。值得关注的是，此次暴跌恰逢伦敦金属交易所（LME）与汇丰银行系统同时中断、芝加哥商品交易所（CME）突击上调保证金要求，且时间点精准对应亚洲市场周末休市期。
此次白银暴跌是一场精心策划的市场清洗。核心证据包括：摩根大通在价格最低点精准平仓空头头寸；芝加哥商品交易所突然大幅提高保证金，导致杠杆交易者连环爆仓并引发算法踩踏；而路透社发布的虚假报道（称美国将终止战略金属支持，后被官方否认）则为抛售潮推波助澜。
历史数据显示，类似的剧烈波动模式曾在1980年、2011年及2025年12月多次出现：当白银价格快速上涨后，交易所往往会上调保证金要求，导致杠杆交易者被迫平仓，进而引发价格大幅下跌。本次暴跌是该模式第四次出现，且波动幅度显著扩大。
期货市场与实物市场已出现明显分化。纸白银价格易受保证金调整、算法交易等因素影响而剧烈波动，而实物白银则持续面临结构性短缺，全球白银供应已连续五年出现年均约2亿盎司的缺口，上海黄金交易所的白银现货溢价一度突破40美元/盎司，印证了实体需求的韧性。此次价格暴跌并未缓解实物短缺，反而通过清理杠杆头寸为商业空头创造了平仓条件。
投资者应理性区分市场波动的表象与实质。市场将暴跌归因于美联储主席提名，实则保证金调整与市场结构才是关键驱动因素；杠杆ETF在本次下跌中跌幅达66%，再次凸显过度杠杆的风险。值得关注的是，太阳能、人工智能及电动车等产业需求持续支撑白银长期基本面，实物短缺问题并未因价格波动而改变。从历史看，1980年暴跌后恢复缓慢，但2011年与2025年12月的两次调整均在数周内完成反弹。当前供需紧张格局下，市场修复速度可能更快。
2026年1月30日，全球贵金属市场经历“黑色星期五”。白银价格从每盎司120美元的历史高点重挫至78美元，单日跌幅达35%，创1980年以来最大单日跌幅。黄金价格亦下跌12%，贵金属市场单日市值损失约3万亿美元。
针对此次罕见暴跌，前投资银行家、企业律师、Goat Academy创始人Felix Prehn在2月1日的节目中分析指出，这并非市场自然调整，而是一场典型的“流动性清算事件”。他认为，市场过度拥挤的多头交易、Kevin Walsh被提名为美联储主席所引发的强美元预期，以及交易所大幅上调保证金要求，共同触发了此次崩盘。
Felix特别强调，虽然期货等纸面市场出现剧烈震荡，但实物白银的基本面并未改变。光伏产业、电动汽车及人工智能数据中心的需求持续旺盛，全球白银市场已连续第五年处于供应短缺状态。他指出，与1980年或2011年后的长期低迷不同，本次市场修复时间可能更接近2025年12月的模式。
关于暴跌本质，Felix认为这是一次针对高杠杆头寸的有序清洗。随着芝加哥商业交易所（CME）提高保证金要求，杠杆交易者被迫平仓，进而引发算法交易的连锁抛售。他提醒投资者，此时试图“抄底”或恐慌抛售，都是在顺应“庄家游戏”的节奏，而理解这一机制才是把握后续走势的关键。
“拥挤交易”与保证金猎杀
此次暴跌的核心机制在于市场内在结构。Felix 指出，在暴跌发生前，贵金属已成为“全球最拥挤的交易标的”：黄金价格在过去一年上涨66%，白银涨幅更高达135%，无论是机构投资者还是散户均持有大量多头仓位。这种高度一致的市场预期，本身就为“流动性事件”的爆发积累了条件。
分析认为，芝加哥商业交易所（CME）上调保证金要求成为直接导火索。当保证金要求被迅速提高时，已满仓的杠杆交易者无力追加资金，只能被迫平仓。这随即引发连锁反应：一位交易者的强制卖出压低价格，触发下一笔保证金追缴，进而导致价格进一步下跌，形成恶性循环。
Felix将这一过程描述为交易所主导的“市场重置”。他强调：
“Comex通过提高保证金要求来清理杠杆过高的交易者……该操作实质上使得交易者难以维持原有头寸，这与1980年和2011年所发生的情况如出一辙。”
关键时间点与“巧合”
Felix着重指出了此次崩盘中一系列时间点与市场异常现象的高度“巧合”。
首先是精准的时机安排。暴跌发生在周五，此时亚洲市场已进入周末休市，且伦敦金属交易所（LME）与汇丰银行（HSBC）的相关交易系统同时出现中断。Felix分析称，这种安排在流动性本就薄弱的时段进一步放大了市场波动。
其次是关键机构的同步操作。据他观察，摩根大通（JPMorgan）在周五市场触及最低点时精准平仓了其白银空头头寸。对此他意味深长地表示：
“若你相信巧合，那也可相信其中或有谋划，这完全取决于你如何解读。”
此外，消息面上的诱因--特朗普提名Kevin Walsh为美联储新任主席被市场普遍解读为鹰派信号，推动美元急升，进而压制了以美元计价的贵金属价格。但Felix强调，这仅是“引燃导火索的火花”，真正的“火药”在于交易所的保证金调整与随之触发的算法交易链式反应。
纸面重置与实物短缺的背离
尽管期货市场出现剧烈抛售，Felix强调实物白银的底层基本面逻辑并未动摇。他指出，此次暴跌“既未解决白银的供应短缺，也未凭空创造更多白银，更没有削弱实际的工业需求”。
目前，全球白银市场已连续第五年处于年度供应赤字状态，累计赤字规模高达10亿盎司。与此同时，上海黄金交易所的白银现货溢价仍维持在历史高位，这印证了实物需求的强劲。
Felix进一步分析称，本轮暴跌在清理零售端杠杆的同时，也为以银行为代表的商业空头提供了回补头寸、重塑市场情绪的机会。他总结道：
“这对纸白银市场而言是一次突发性‘心脏骤停’……但实物白银终究无法被凭空印刷。”
市场回溯：从1980到2026
Felix 将此次暴跌置于历史维度中审视，与1980年亨特兄弟事件、2011年白银崩盘及2025年12月的调整进行了对比分析。
1980年： 交易所出台单向交易限制（只许卖出、禁止买入），导致白银价格暴跌80%。由于缺乏实际需求支撑，市场陷入长达数年的低迷。
2011年： 芝加哥商业交易所在两周内五次上调保证金要求，引发白银价格腰斩，后续恢复周期漫长。
2025年12月： 白银创下每盎司84美元新高后，因CME两度上调保证金出现回调。但在光伏、电动汽车等产业需求支撑下，市场仅用数周便重回上涨轨道。
Felix指出，当前形势更类似于2025年12月的模式。尽管价格出现大幅回撤，但“基本面比以往任何时期都更为坚实”。他认为，除非出现大规模技术替代导致白银工业需求崩塌，否则在本轮杠杆泡沫出清后，市场将呈现更具价值的配置机会。
他总结道：
“此次崩盘通过保证金上调与算法抛售完成了对过度杠杆的清理，这是系统内嵌的‘功能性重置’，而非偶然发生的‘漏洞’。”
视频原文如下，由AI辅助翻译：
摩根大通刚好在周五的市场底部平仓了他们的白银空头头寸，然后把责任推到美联储主席头上，而我本来没打算做这个视频。老实说，我现在正在日本滑雪。我坐在缆车上，想到白银市场刚刚发生的事，我就火大。主流媒体告诉你的都是错误的故事。我相信你有权知道完整真相。事情是这样的，摩根大通——我让编辑把屏幕切到充电器那边，或者把屏幕给你看——你可以看到，他们确确实实在周五的绝对低点卖出了。
这是第一点。我们还遇到了一个美妙的“巧合”：伦敦金属交易所在周五离线了，它大概是全球第二重要的白银交易场所。然后是汇丰银行——伦敦金银市场协会的第二大空头持有者。猜猜怎么着？他们的系统也在同一时间离线了。与此同时，芝加哥商品交易所（Comex）——我们在芝加哥的“游说团”——提高了保证金要求，以震出杠杆交易者。然后他们等到亚洲市场因为周末而休市，因为亚洲比东海岸早12个小时。接着他们用一则新消息稍微搅动了一下市场，结果你就得到了这么一大堆“巧合”。如果你相信巧合，那你就是相信阴谋论，好吧，这完全取决于你。当然，我不是在指责Comex或摩根大通或任何其他人，他们都一心为公，就像比尔·盖茨和他的抗生素以及他的定量配给朋友们一样。那个故事是真的，非常有趣。
如果你还没看过，去X上看看。但是听着，如果你持有白银、黄金、矿业股或任何种类的ETF或任何东西，那么，44年来最大的白银崩盘刚刚发生了，对吧？24小时内跌了35%。这可能是在白银涨到，你知道，150美元等等之前的一个绝佳买入机会，也可能让你因为现在害怕而在一旁观望。所以我们退一步说。我希望我的相机别掉进雪里。
周四，白银触及120美元高点。周五，它暴跌至78美元。我现在有点担心这个自拍杆。这是自1980年以来白银最糟糕的一天，黄金下跌了12%。我们损失了3万亿美元，仅仅是市值，但主流媒体不会告诉你这个。这不是市场失灵，这是一次有计划的清洗，我认为我们应该这么称呼它。所以我查看了CME的保证金数据，我简直不敢相信自己的眼睛。我搜遍了网络，没人写过半个字。周五早上我又搜了一次，还是一样。而发现这点消息，彻底改变了你对刚发生事情的理解。
如果你明白了，你就能为可能出现的巨大、美妙、闪亮的机会做好定位。
我是Felix，穿得有点怪，但我曾是投资银行家。我研究这些东西好些年了。我还是Goat Academy的创始人，我们已经教过20000多名学生，也是Trade Vision on IO的联合创始人，在那里我们把这些数据提供给你知道，给你我这样的普通人，给你华尔街不想让你看到的数据。一个月前，我做了一个关于12月白银崩盘的视频，当时我们到了84美元，我向你展示了那个模式：1980年，2011年，2025年。同样的剧本，同样的玩家，信不信由你，同样的结果。你们有些人看了，有些人听了，有些人没有。好吧，他们又来了一次，但这次糟糕了十倍。所以我在周末仔细研究了所有数据，我本来在滑雪，不打算就这个做视频，但我觉得你应该明白。
首先，如果你真的想认真对待并学习这个模式，识别华尔街有一个非常简单的三步系统，这让他们能发现机会，也告诉他们到底该在哪里退出。我将在周六为你们举办一场实时会议。
它有点幽默感，但也有事实依据，所以我将在接下来的几分钟里为你剖析，时间不会太长，因为外面真冷。
我将为你剖析三个关键点。第一，到底是什么引发了这场屠杀，谁真正赢了？我确认一下，我们确实在录制，耶。第二，我之前的论点实际上现在更强了，而不是更弱了，这次崩盘并没有解决白银或黄金短缺的任何问题。第三，你现在可能想采取一些行动，我会和你分享。你不只是得到新闻和噪音，阿拉，你知道，CNBC，我可能不该这么说，对吧，他们很可爱。我肯定CNBC的人，但他们说得太多，我们试图给你洞察力，然后是可操作的洞察力。所以让我来理清一下。
首先，我们有白银的历史最高价120美元。到周五，我们到了78美元。那是42美元的跌幅，35%，对吧？黄金情况类似，下跌了12%，那就是3万亿美元，蒸发了，那是美国一半的GDP在一天内消失，就因为有人在交易上有点疯了。矿业股被摧毁了，所以金矿商ETF下跌了12%，Global X白银矿商ETF下跌了近15%，还有全球最大的金矿商，新消息。他们丢掉地上所有的金子了吗？
没有，但他们现在也下跌了12%。如果你看了我上一个视频，我知道这么说总是很烦人，但你没看。但是你知道，如果你听过，会觉得有点熟悉，发生了什么，对吧？
这是我们第四次看到同样的模式了。1980年。我们有白银……我们有可爱的亨特兄弟试图垄断白银市场，白银到了50美元。交易所实施了他们的规则。新规则。第7条规则，我们稍后会谈到。它限制买入。只允许卖出。如果你有权力搞出那种噱头，这可是件美妙的事，白银崩了80%。小人物当然被踢出去挤出去了。
然后是2011年金融危机后，白银达到49美元。CME在两周内五次提高保证金要求，下跌了48%。同样的剧本。2025年12月，我们达到84美元。CME做了什么？他们在交易非常清淡的假日期间两次提高保证金要求，所以白银崩了大约13%，我告诉过你那个。现在这个，依我拙见，也是人为设计的。我不是在指责任何人，甚至不是摩根大通。那么一月发生了什么？白银触及120美元，特朗普提名凯文·沃尔什为新任美联储主席，一个传统的鹰派，可能暗示减少印钞。印钞对黄金和白银有好处。
发生了什么？好吧，周五的杠杆仓位被追加保证金通知，止损被触发。发生了这种算法级联，白银就疯狂暴跌。所以我们现在已经四次看到这种情况了，同样的模式，同样的玩家，同样的结果。唯一的区别是他们用了一个稍微不同的借口。
那么你怎么知道，本，你怎么知道底部已经出现，如果下周白银可能跌到55美元或反弹到100美元呢？好吧，有些人会在这样的崩盘后恐慌性抛售。我退出，这太冒险了。这有一定道理，但这也是你锁定损失的方式。然后还有那些人，他们认为可以忽略基本面，只是跟随……我不知道什么噪音，但这些都是人为设计的事件，所有那些技术分析都因此失效了，因为那不重要，有人在操纵，对吧？
所以，如果你试图交易白银，或用杠杆，或试图精准把握市场底部，或恐慌性抛售，你就是在玩他们的游戏。他们希望你这样做。而在他们的游戏中，猜猜怎么着，庄家总是赢。
我对此有点了解，我的一位导师，一个很棒的人，也是我们Goat Academy的负责人，他以前是伦敦金属交易所的做市商。是经营赌场的人之一。但华尔街不想让你知道的是，这次崩盘并没有解决白银的供应问题，它没有创造更多的白银，没有减少工业需求，太阳能电池板、电动汽车和人工智能数据中心的需求没有改变一个事实：我们正处于连续第五年、每年2亿盎司的巨大供应短缺中。把这些加起来，你得到了10亿盎司的总供应缺口。而在调查中，我发现CME，芝加哥商品交易所，是期货交易的地方，我猜，好吧，他们激进地提高了保证金，所以他们迫使其他交易者退出那份合约。所以，大笔一挥或按一下按钮，就让交易者无法持有他们的头寸，这正是我告诉过你的1980年和2011年发生的事情。而这解释了现在正在发生的事情。
纸白银正在消亡。这算是Comex的一次重置，纸面市场，人们在那里交易白银合约。他们并不实际拥有，白银并不实际存在。它实际上已经被 拆解了，是的，输家，你和我。但关键是，他们可以操纵纸面价格。当然，我不会说或声称他们是，他们当然不是，他们是诚实、正直的年度人物，所有这些好话，对吧？
是比尔的朋友们，但他们还不能凭空变出实物白银。所以这次崩盘只是清洗了杠杆，大量的零售杠杆，杠杆白银ETF下跌了66%。别再在这种东西上加杠杆了，这太疯狂了。当市场下跌时会发生什么？那么，谁在承受白银价格上涨的痛苦？是银行，商业空头，他们可以回补头寸，并在下一轮上涨前重置市场情绪。所以这是一个功能，不是一个漏洞，这就是这个系统几十年来一直以来的运作方式。如果你理解了发生了什么——保证金的发现、纸面市场的重置，更重要的是，接下来30或90天将要发生什么，那么，你的定位可能会在白银再次发疯之前，成为一个绝佳的买入机会。
我不是财务顾问，也不是任何类型的顾问。除了这里的滑雪场工作人员，我没有在任何地方注册，所以你自己得出结论。但正如我所说，如果你想理解一遍又一遍又一遍发生的模式，以及无论发生什么如何定位自己——无论是这个市场，还是下一次崩盘，或反弹，或美联储主席是好是坏。我说的是美联储，不是滑雪缆车。
主流媒体不断谈论凯文·沃尔什搞垮了市场，对吧？我们提到过。嗯，那算是点燃导火索的火柴。特朗普提名沃尔什接替鲍威尔担任美联储主席，奇怪的是，鲍威尔也是特朗普任命的，而沃尔什只是被视为鹰派，一个更专注于对抗通胀，而不是印钱的人。他不在乎让市场高兴。
故事将在前面讲述，市场已经定价了一只“贵宾犬”美联储主席，而我一直在说，我们会得到一只贵宾犬。他以前，你想要我做什么？你知道，那种人。所以你会得到什么？好吧，看，他的提名粉碎了那个说法吗？所以新闻说美元飙升了一个百分点。那么，这为什么重要？
黄金和白银以美元计价。当美元走强时，对于像我这样必须购买美元的外国银行来说，金属变得更贵了，所以需求下降，价格下跌。而问题是，这是地球上最拥挤的交易。黄金去年上涨了66%，白银上涨了135%。每个人和他们的祖母，包括优步司机，都在投资贵金属，零售散户、对冲基金、机构，每个人都突然做多。
当你拥有如此拥挤的交易时，一个小小的催化剂就会引发华尔街所谓的“清算事件”。杠杆头寸被追加保证金，止损被触发，算法交易过程开始，它们开始抛售。当然，如果你是负责所有交易的人，因为你是经纪商或交易所，你完全清楚在什么价格水平所有这些会被触发。当然，Comex永远不会查看那些数据，并且，你知道，悄悄告诉朋友或以任何形式滥用。他们是诚实、正直的社会成员。想把这说得很清楚吗？
就像芝加哥的所有人一样，包括那家刚倒闭的小银行，顺便说一句，他们没什么可卖的，他们只是普遍疯了。那又怎样？通常它是有序的，比如获利了结，然后变成了恐慌，对吧？除此之外，我的意思是，想想所有这些巧合，所有这些都发生在同一天，周五，就在市场收盘前，当亚洲市场关闭等等。
路透社发布了一份报告，声称美国正在终止对战略金属的支持。现在，能源部说政府说这是假的，且故意误导的（针对战略金属）。政府说这是故意误导。你为什么要故意误导，除非你损害了某些对结果有利害关系的人？但算法交易系统已经触发，大量的卖单已经在冲击CME，然后是保证金的发现，你知道，所有这些事。所以，在所有这些混乱发生的情况下，寻找他们用来强制清算的机制，实际的工具。
我就是这样偶然发现了白银保证金数据。那感觉，你知道，并不完全意外，但也不完全是，哦，他们做的太棒了。再说一次，他们难道不是可爱的人吗？
财经新闻网站，交易论坛，分析师，什么也没有，没有一个人真正在谈论这个？依我拙见，这可以被称为操纵。当然，我不会用这样的措辞，因为我相信，你知道，芝加哥那些可敬的人。但从本质上讲，如果有人是个愤世嫉俗者，可能会说，他们用沃尔什作为掩护，但武器实际上是保证金的提高。
这是我们几十年来看到的同样的剧本。所以这次你有了一位鹰派的美联储主席提名，更强的美元，拥挤的交易，保证金提高导致的强制清算，算法。所以它们会做它们的事。他们知道在什么水平，他们做他们的事。然后你在上面再加一点假新闻。你知道，你就为自己做空的人准备了一个美味的大蛋糕，他们可以平仓并享受这次闪崩。
好的，让我们从基础开始。白银在两个市场交易。有纸面市场和实物市场，对吧？纸面市场是大多数交易发生的地方，在白银101的节目中出现有点奇怪，但这很重要。所以纸面市场是期货合约，它们在CME集团的Comex部分交易。所以你不是在买白银，你买的是一个合约，说你有权在未来某个时间点获得白银。纸面市场使用杠杆。假设你想买价值10万美元的白银，嗯，你实际上不用拿出10万美元，不，你只需拿出也许1万美元，10比1的杠杆，对吧，这意味着如果上涨，你赚的钱是10倍。
现在，关键部分在这里，让我写下来，让我解释保证金要求是如何工作的，因为你可以把它们用作武器，因为交易所，我们在Comex的朋友，他们可以随时改变保证金要求。他们可以说，实际上，我们不再想要10%了，菲利克斯，我们现在想要20%或30%或40%，而且他们知道保证金水平在哪里，也就是有多少保证金正在被使用。
那么，当保证金要求提高时会发生什么？好吧，作为交易者你有两个选择：选项一，你往账户里加更多钱以满足新要求。选项二，你卖出你的白银头寸，因为你被逮住了。现在，当白银价格在120美元时，大多数交易者都是满杠杆的，他们已经用光了所有保证金，交易所知道这些数据。我不是在暗示他们会使用或滥用那些数据，因为正如我所说，是杰出成员，你知道，芝加哥社区之类的，当然。但当他们提高保证金要求时——他们这次做得非常激进——交易者没法有更多的钱。所以他们被迫卖出，已经用光了所有的钱。
然后发生什么？它会产生级联效应。就像多米诺骨牌倒下，一个人的被迫卖出压低了价格，这触发了下一个人的追加保证金通知，这迫使价格进一步下跌并迫使更多的卖出，如此循环。这是一个恶性循环，一次又一次。就像一个巨大的雪球滚下来。
那么，他们通过把保证金要求提得如此之高以至于交易者无法参与，从而在扼杀纸面市场，这有什么关系呢？他们正在把所有人都赶出纸面合约。这就是我所说的，这是Comex的一种重置形式。他们正在瓦解普通人的纸面市场。是的，他们可以操纵纸面市场。当然，我不是在暗示他们曾经会，因为，你知道，芝加哥的杰出成员等等，那里，你知道，银行不会倒闭，但他们可以创造纸，但不能创造实物白银。
实物白银市场不同。那是实际的银条，实际的硬币。你买它，你拥有它，你储存它。我建议你把它放在私人拥有的存储设施里，但这真的取决于你。实物市场根据供需变化较慢，周五发生了什么，但纸面市场心脏病发作，据称是因为美联储主席，到现在你应该明白那并不是真正的原因。
实物市场仍然有供应问题，对吧？实物白银溢价，也就是人们在纸面市场价格之上额外支付的金额。所以纸面价格，官方价格，那是他们支付的价格。除此之外，它正处于历史高位，比市场价高出疯狂的40多美元。所以是的，你有可能操纵纸面市场，我不是在做任何这样的，你知道，指控。但是，你知道，如果你有保证金提高，一点假新闻和一点算法抛售，那是一种可能性。但白银市场，嗯，你不能印刷白银。所以会发生什么？
你只是为华尔街的游说团创造了这些交易机会。而这最终就是为什么我对金属的论点更强了。崩盘之后，纸面市场正在被瓦解。最终剩下的只有实物。而我们缺少实物。现在，你会问我，接下来会发生什么，菲利克斯？
那么，在我们开始发抖之前，我们先回顾一下历史先例好吗？这件外套真的很暖和，谢天谢地。那么会发生什么？因为历史确实会重演，注意押韵，所以请注意，保证金要求的模式。我在这里带你了解一下，好吗？在80年代，亨特兄弟试图垄断白银市场，他们购买了大量的实物白银和期货合约，白银上涨了大约10倍，然后交易所介入说，不，你不能买，只能卖。所以亨特兄弟无法满足追加保证金的要求，白银崩了80%。现在那是个问题，亨特兄弟试图操纵市场，当时没有根本性的供应危机，所以当它崩盘时，花了多年才恢复，因为当时对这东西真的没什么需求。2011年，那是2008年之后，人们不知为何对银行失去了信心。
我不知道为什么，我有一些非常好的朋友在雷曼兄弟工作，他们看起来是负责任的人，你想把钱交给他们，至少他们是这么告诉我的，而且，你知道，夜总会里的大瓶香槟，但2008年后人们对金融系统失去了信心，对吧，因为那完全是欺诈，他们涌入了黄金和白银。所以当时白银从18美元涨到49美元，CME做了什么？他们在两周内五次提高保证金要求，他们为什么这么做？嗯，我猜大多数银行，这是我的理论，大多数银行总是做空白银，这是他们做的。这是他们的交易。所以他们提高了保证金要求，杠杆交易者被清洗出去，白银崩了将近50%。现在再说一遍，这是一种恐惧交易，恐惧消退后，我们都忘了银行家是贪婪的家伙。我曾经是他们中的一员，花了多年才恢复。
12月发生了什么，就在2025年12月，白银创下历史新高。当时是84美元。CME在交易非常清淡的假日期间两次提高保证金要求，对吧？白银崩了。
我做了一个视频，我说这可能是人为设计的，再次强调，绝对没有指责摩根大通或芝加哥的任何人的意思。但这次的不同之处在于，有根本性的需求。太阳能电池板，电动汽车，人工智能数据中心，它们都需要白银，而我们处于供应短缺中。所以白银在几周内就恢复了，而不像80年代那样需要几年。所以在2011年，它在几周内恢复，然后我们继续涨到了120美元。所以现在，嗯，但仍然在这里，对吧？我们刚刚经历了崩盘。我们抓住了他们，有人可能会说当场抓住。那么基本面呢，猜猜看？它们比以往任何时候都强。
所以问题当然是，这会像，你知道，1980年代那样需要多年才能恢复吗？还是会像12月那样只需要几周就能恢复？我个人认为是后者，但再次强调，我几乎不以任何形式给你财务建议，你知道，我有资格这样做吗，即使我现在在雪地里滑雪，这当然通常是你找到你的财务顾问的地方，而不是我这样的，但你会看到更多这样的情况。
我告诉过你，事实上，我的做市商导师在上个视频的结尾告诉过你，你知道，我们可能会看到30次这样的崩盘或更多，因为你对这个怎么运作略知一二，直到我们达到一个点，白银不再被那么需要，或者有了替代品。顺便说一下，有一些替代品，例如来自太阳能行业。我不是说没有，直到上帝改变，我们不再需要那么多白银，因为白银贵得离谱，以至于用于工业目的毫无意义。我认为在那之前，这是一个相当强劲的市场。但如果你承受不了，我也完全理解。我认为黄金的波动性会小一些。你在周五看到了，对吧？一个跌了30%，另一个跌了10%到12%左右。
所以你必须考虑你的时间范围，你想持有多久，你的目标是什么。你需要它是为了靠它生活。在某个时候，你必须卖掉它，所有这些，然后相应地定位自己。最重要的是，最重要的风险管理规则其实就是仓位大小。
如果你投资某个东西多到让你失眠，你就投得太多了。如果你从这里得到了一些价值，周六来加入我，分享这个视频，因为非常非常少的人理解这是如何运作的。如果你问我，主流媒体在这件事上告诉你的是完全的胡说八道。我期待周六在直播中见到你，我不打算继续了。我不知道你能看到多少，因为雪下得很大，但下面某处有一条美丽的雪道，我要试着找到它，试着找到我的朋友。祝你们一切顺利。注意差距，如果你的401K储蓄账户、债券或现金股票ETF……我即将向你揭示的可能意味着，通过最大的货币转变来保存这笔财富的成败之别。
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