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说明：蔡定创的货币理论，特别是货币需求、货币供给理论与现代西方经济学是完全不同的。这个货币需求新公式非常重要，宏观经济中的一系列量化计算，例如，产能过剩量的分析，国债货币发行量的计算，印钱消费量的计算，都与这个货币需求公式有关。
8.7 货币需求新公式
依据资本生产对货币需求、股市对货币需求分析，社会经济过程中客观货币需求可用方程式表示如下：
式1：MB＝2GDP /（nV）－Cv
（式中：MB表示基础货币需求，Cv代表股市货币净输出量，GDP表示当年GDP值， n 表示资本生产年周转次数，V表示货币流通速度）
其中，Cv＝股市输出的货币总量－股市输入的货币总量
当Cv值为正值时，表示股市有货币输出，等式右边数量减少，表示减少了对央行基础货币的依赖。
当Cv值为负值时，表示股市需求货币，等式右边数量增加，表示增加了对央行基础货币的依赖。式1移项得：
式2： MB＋Cv＝2GDP /（nV）
式1式的使用与式2式的使用各有侧重，式1侧重于总货币需求量，式2式侧重于实体经济的货币需求量。
MB＋Cv是指央行发行的基础货币量与股市净输出的货币量相加，两者之和为基础货币需要量。过去的货币理论中只有央行发行的基础货币MB，忽略了股市货币输出对基础货币量的影响。而股市输出货币量，可能是正值，也可能是负值。正值是对MB量的相加，负值是对MB量的相减，它们之和构成基础货币量。
GDP表示与当年GDP相等值的货币量，其意义是社会生产所有的商品，必须有等值的货币购买，其商品价值才能实现。而资本生产过程，必须经过一个从G－W，再从W－G′这样两个货币交换过程，才能完成一个资本生产的循环。因此，2GDP是一个绝对的货币需求量。它是当年期GDP实现的条件，一旦货币供给低于这个量，可能会引起资本周转发生困难，也就是部分商品售卖实现价值发生困难，严重的话可能引发危机。
n表示资本生产循环与周转的次数。此值与货币流通次数V值一样，是作为货币总交换量的倒数。这是个过去货币理论从来没有发现的参量，但却是一个十分重要的量，影响着货币的流通速度。在资本生产过程中，假定我们用U来表示周转时间的计量单位－－年，用u表示一定货币资金的周转时间，用n表示资本的周转次数，那末n＝U/u。举例来说，，如果资金的周转时间为6个月，那末，n＝12/6＝2，资本的货币资金一年中完成2次周转。如果资金的周转时间为24个月，那么n＝12/24＝0.5，那么说明资本的货币资金一年中只完成了1/2次的周转。
资本周转速度与货币流通速度相关，资本周转快，必然导致货币的流通速度加快，资本周转慢，会引起对货币M2的占用增加，从而影响到货币需求量的增加。
Cv值涉及股市货币的输出，它与股市中的市值是什么关系？股市中的市值是指股市中股票由交换价格与股票数量相乘而统计出来的总值。股市市值虽然以货币计价，但不是货币。货币是价值属性与交换媒介属性的统一，而股市中的股票市值不具有交换媒介属性。当投资货币进入股市前仍是投资货币，进入股市购买股票后，就成为股票价值形态的市值，不再是货币形态的货币了。只有当其退出股市时，这种股票市值才会转换成为货币。就像在实体经济中，货币与商品交换后，货币的价值形态转变为商品的价值形态一样。因此，股市输入的是货币，输出的仍然是货币，但在股市中当购入股票后，就不再是货币，而是股票市值。
但是股票市值会影响股市货币输出的数量。当货币购买股票后，股票涨价市值增加，退出股市时，货币量也会增加。当股市退出的货币量大于输入的货币量，同时股市市值也大于输入货币时的市值，这两者都大于初始输入量时，Cv值输出的才为正值，否则，就不是正值。所以说，Cv值是一种与市值相关联的，它是一种股市的价值溢出量的概念，并不是仅仅简单的数字相加减。当在一个时间段里，如果股市仅仅是输出的货币大于输入的货币，而股市市值却是下降了，此时虽然是本时间段里输出货币量为正值，但由于股市市值下降，下一个时间段里，必然会引起输出的货币减少为负。而且，股市属于信用价值生产，有着十分复杂的形式与较长的作用过程，这在后面的章节中将会继续论述。但这里就必须明白，它不是单个量值，而是两个量的综合值。
过去，有不少西方学者注意到货币数量与股票价格波动之间关系，并作了一些相应研究。Sprinkel是最早提出货币供求对股市影响的学者，Rozeff、Mookerjee、Lee、Darrat & Dickens对货币供给影响股市的机制进行了更为深入的研究。Palley通过对美国1976年－1991数据实证分析表明，证券交易对M1产生了显著作用。Field甚至提出，美国1929年－1933年大危机的发生就是因为政策当局没有充分考虑股市交易对货币的需求，盲目压缩货币供给使实体经济运行得不到货币支持而引发的[。可惜这些研究都止于表象层面，没有深入到价值研究。以至对我国2008年实体经济的突然失速，不少学者都从表象的角度解释为是美国次贷危机的影响，而事实真相同样是因为2007年股市高速扩容、“股权分置改革”解禁股释放，股市正需要大量货币支持时，偏偏却开始严厉的货币紧缩政策，从而导致股市的崩盘，才引起实体经济直线下滑，引发空前的危机的。实体经济与股市本来就是一个自我激化的相互过程，而股市往往更脆弱，对货币政策更敏感，而美国次贷危机只不过是外部因素次要的影响。
V值是指货币的流通速度，其值来源于两个部分构成：一是货币M1的流通速度，这一部分货币主要是用于生活消费，货币形式是现金加银行卡中的电子货币，流通速度快，但无法统计其流通速度。二是货币M2中的派生货币流通速度。在第六章中已经讲到，货币乘数其实就是流通速度。V值中很大部分是由货币乘数构成的。
货币需求公式中的各量与B、MB、M1、M2关系。
货币新公式发现后，有两个基础货币量，一个是央行发行的基础货币量MB，一个是增加股市货币输出后的基础货币量B。
我们常用如下方式来表示的基础货币量：基础货币（B）＝法定准备金＋超额准备金＋银行系统的库存现金＋社会公众手持现金。
这是货币供给与货币需求实现后的银行体系内现实的货币存量形式，是经济运行的结果，也是从银行的角度看到的货币现实的状态，因此它是基础货币总量（B），而不是MB。基础货币总量（B）＝MB＋Cv。货币需求理论讨论的是经济运行中对货币需求的规律，与现实银行中货币的各个量之间，有些量并不存在一对一的关系。
货币M1，是指社会公众手持现金加活期存款。这个量已随着银行卡的普及应用，转化为电子货币层。但是这个量在货币需求公式中并没有相对应的量，因为其被包含在2GDP中。货币M1量，主要是由资本生产中劳动者工资分配与资本利润分配后用于消费的货币构成，它具有较快的流通速度。由于消费货币被分配后，并不是立即进入消费交换，需要存入银行进入货币持有等待——虽然有部分可能转为投资货币进入股市债券市场，但由于电子货币与电子支付的原因，人们持有的现金数量越来越少，为购物支付等待而形成的储蓄存款的货币流量，就成为商业银行派生货币M2的基础。
货币M2是由货币M1通过银行存、贷款派生货币的方式产生的。这种货币的提供方式也与历史上以贵金属为货币时货币的绝对量不够有关。货币M2的总量形成，既与存款供给有关，也与贷款的货币需求有关。贷款是一种资本对货币的需求。过去的贷款利息是由货币市场供求关系产生，贷款利率的高低可影响到对货币的需求。但在当代信用货币条件下，国家对货币的供给已经不再受制于贵金属货币量，理论上可提供与货币需求对应的供给量，因此，即使是一度实行自由银行制度的美国，其利率也已完全由央行所控制，根据社会发展指标来进行调控。在当代经济进入到过剩经济的时代后，投资货币普遍地处于过剩状态，国债货币的大量积累，货币的存、贷款利息调高受到制约，存贷利息走低是大势所趋。所以，过去的依靠利率调节货币M2量的供求方式，作用力越来越弱，直接的数量调节方式用得越来越多。
货币M2，与直接资本生产过程中的两次货币交换相关联，因此，它的量是与货币需求公式中的2GDP/n相近似的。之所以说是近似而不是相等，原因在于在资本生产过程中，两次货币交换所需要的货币并不全部都是来自银行贷款，如果是自有资金，或者是大企业集团由于产业链长，从而使得交换环节节省，这都会使得货币M2的量相应减少。所以，货币M2与2GDP/n这两个量只是近似，不会是相等。
在这个2GDP/n中，还包含有资本年平均周转次数n这个参量作为倒数。资本年平均周转次与货币M2是什么关系？
①货币M2主体部分是由商业银行的派生货币量构成。资本生产中的占用货币除了自有资金外，都是来自商业银行的贷款，而商业银行的贷款与货币M2直接相关。不管是对自有资金的使用，还是对商业银行贷款的占用，都与资本生产的资本周转周期相关联。资本年周转次数越多，占用的货币M2就越少；资本年周转次数越少，占用的货币M2就越多，归还贷款的时间就会越长。
②产能过剩、经济危机等影响到资本周转周期，自然也会影响到派生货币量。这也就是说，产能过剩性的经济危机，会引起资本周转时间延长，从而会引起对货币M2量需求的增加。
互联网金融将对货币需求产生影响。影响主要在于互联网使得商品交易效益大幅度提高，不仅是物流，更使得货币支付速度非常快，由此减少了交易对货币的需求。另外资金变现的能力也减少了投机性方面的货币需求。这种对货币需求的影响，主要是通过提高货币流通速度而实现的。例如，假如货币M1内部的货币流通速率为10，互联网金融普及后，货币M1内部的流通速率可能会为20，这就使得货币M1的量会大大降低。
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