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银行业与国民经济发展相关性研究报告1948-2025 李鑫
经济增长的金融回响 2026-2
目录
第一章 银行业永续经营的原因
第二章 中国共产党对银行业全面领导77年
第三章 中央金融委员会、国务院、中国人民银行、国家金融监督管理总局对银行业稳健经营的正面作用
第四章 中国银行业与中国经济40年发展的相关性
第五章 中国银行业的信贷与金融服务对经济增长的具体贡献
第六章2025年度系统性重要银行名单（中国人民银行发布）及董事长（党委书记）、履历
第七章 系统性重要银行的董事长和党委书记，为什么都是组织部任命
第八章 2025年，中国银行业全年累计实现净利润2.4万亿元
第九章 1978-2025中国GDP总量、货币发行量(M2)、银行业利润数据表
第十章GDP、货币发行量(M2)与银行业净利润三者之间的内在关系
第十一章 对2035年中国经济总量（GDP）与银行业净利润的合理预测
第十二章“十五五”时期所有金融政策的总纲领
第十三章 上市银行投资价值指标总表2026-2-12
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报告共3万字，63页，核心论点：
一、底层逻辑：银行业与经济强绑定
1. 长期共生关系：1978-2025年GDP与银行业净利润相关系数达0.9898，GDP每增长1%，银行净利润增长约0.95%，经济增长是银行盈利的核心根基，未来仍将同步稳健增长。
2. 政策托底保障：“党中央-国务院-央行-金融监管总局”的闭环治理体系，通过宏观调控、风险防控、制度保障，筑牢银行业稳健经营底线，系统性风险显著低于西方银行体系。
3. 不可替代属性：银行业作为支付清算、信用创造、流动性转换的核心载体，是经济运行“基础设施”，特许经营壁垒与国家信用背书形成天然“护城河”。
二、行业基本面核心支撑
1. 经营数据稳健：2025年银行业净利润2.475万亿元，不良贷款率1.50%，净息差企稳1.42%，资本充足率15.46%，资产质量与风险抵御能力处于全球领先水平。
2. 盈利结构优化：理财、财富管理等中间业务崛起，2025年末银行理财投资者达1.43亿人，非息收入占比提升至22.53%，对冲净息差收窄压力。
3. 增长动能清晰：聚焦科技金融、绿色金融等“五篇大文章”，2025年绿色信贷余额超25万亿元、普惠小微贷款余额37万亿元，政策导向明确的赛道将成盈利增量核心。
三、银行股估值与性价比优势
1. 估值处于历史洼地：截止2026年2月12日，A股上市银行多数破净，国有大行PB普遍0.5-0.66倍，股份制银行最低0.31倍，PE均低于8倍，悲观预期已充分定价。
2. 高股息+稳增长双击：国有大行股息率4%-6%，叠加5%左右的净资产增长率，长期年化收益10%，确定性强；头部城商行净利润增速超8%，成长性突出。
3. 资产质量改善：“十四五”期间不良资产处置规模较“十三五”增超40%，拨备覆盖率205.21%，风险出清后盈利稳定性提升。
四、不同类型银行投资适配
1. 国有六大行：盈利极度稳健，与国家经济深度绑定，系统性风险低，适配长期价值投资者。
2. 头部股份制银行：市场化能力强，业务结构多元，兼具稳健性与弹性，适配追求“稳健收益+适度增长”的均衡型投资者。
3. 头部城商行/农商行：受益区域经济活力，ROE普遍超11%，净利润增速领先行业，适配能承受一定波动、追求超额收益的成长型投资者。
五、未来增长确定性依据
1. 宏观层面：预测2035年GDP总量达250-280万亿元，银行业净利润4.0-4.5万亿元，利润占GDP比重稳定1.6%-1.7%，长期增长与经济目标绑定。
2. 政策红利：“十五五”规划明确“加快建设金融强国”，人民币国际化、数智化转型等带来新增量，监管聚焦风险化解，为行业发展保驾护航。
京公网安备 11010802022788号
