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2012年10月09日14:45 来源：《证券时报》
10月9日截至14:16，上证指数报2112.96，涨幅1.86%。微博认证资料为“武汉科技大学金融证券研究所所长”的董登新发表微博表示，A股熊市已基本结束。
10月8日，董登新发表微博表示，“A股市场有望短期重上2245点！A股市场休市一周，周边股市普涨。其中，美国道琼斯指数一周上涨173点，一周累计涨幅为1.29%。英国金融时报指数一周上涨129点，一周累计涨幅为2.25%。新加坡海峡时报指数一周上涨47点，一周累计涨幅为1.54%。香港恒生指数三天(休市两天)上涨228点，三天累计涨幅为0.83%。”
9日，董登新再次发布微博称，“站上2245点，是A股慢牛新模式的起点。股民朋友可能仍不敢相信：A股熊市已基本结束。完全可以理解：当慢熊太久太久，人们长期形成的‘熊市思维’就会刻骨铭心，甚至固执偏执，他们不会轻易放弃熊市思维。这就是慢牛的悄悄进行曲！”
【机构研判】
熊市反弹可贵 中高仓位参与
昨日海通证券研究所发布了题为《弹性与确定性兼顾》的2012年四季度A股投资策略报告。报告认为，盈利短期反弹和十八大前维稳，为市场反弹提供了条件，但确定市场中期趋势还需更多信号。熊市反弹可贵，报告建议投资者中高仓位参与，配置上可兼顾弹性和确定性。
就上市公司盈利来看，短期有望反弹，但中期趋势仍难确定。报告认为，随着需求回升，净利润同比三季度有望企稳、四季度有望反弹。但中期看，净资产收益率(ROE)企稳需要10%以上的收入同比增长，且杠杆率向下风险尚未消除，因此需观察地产投资和政府投资回升的力度。
政策面上短期偏暖，中期需等待。报告认为，十八大召开时间已确定，会前政策面有望偏暖。从历史经验看，十五大、十六大、十七大会前1个月市场表现均较好。不过，十一大以来，三次重大经济体制改革均出现在换届后的三中全会之后，以此类推，驱动中期经济增长的制度红利释放，或许还需等到下一个三中全会，按经验推断时点在2013年10月。
报告认为，盈利短期反弹和十八大前维稳为市场反弹提供了条件，建议中高仓位参与。从此前的熊市经验看，熊市中的反弹可贵，1年就3次左右，必须珍惜。而且，这波行情并不能完全排除演变成成中级行情的可能，因此报告建议投资者积极参与。
具体到行业配置上，报告建议兼顾弹性和确定性。报告认为，四季度宏观经济背景是增长见底回升，但幅度和趋势可能偏弱，因此配置需兼顾弹性和确定性。弹性配置可以考虑非银行金融股，确定性配置可以考虑需求稳定的铁路设备、电网设备、旅游股，供给收缩的农化股。（海通证券）
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