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一边减持一边引战投　北京城建为钱所困

　2007-04-26 16:54:26

北京城建　　CFP

　　本报记者　贾海峰　北京报道
　　
　　4月24日，北京城建(600266.SH)发布公告称，截至20日收盘，大股东北京城建集团通过二级市场售出公司股票600万股，大股东持股数量降为40550万股，占公司总股本54.72%。当日该股下跌3.79%，收于19.03元。
　　记者从北京城建有关人士处获悉，北京城建大股东代表在公司2007年经营战略会上要求公司进一步推进股权多元化改革步伐，为此北京城建将在2007年适时引进战略投资者，并适时启动股权激励计划。
　　日前，北京城建独立董事、中国房地产估价师协会副会长柴强接受本报记者采访时表示，北京城建洽谈战略投资者事宜一直在进行，引进新战略投资者将有助于改善股权结构，缓解公司资金压力。
　　有关人士表示，大股东北京城建集团此次减持将公司引进战略投资者和管理层持股计划提前。
　　
　　引进战投缓解资金困局
　　4月11日，北京城建发布2006年年报显示2006年北京城建实现主营业务收入21.03亿元，同比增长15.67%。全年净利润为783..5万元，每股收益0.1306元，同比下降46.27%。
　　国泰君安房地产分析师孙建平认为，2006年之前北京城建开工规模较小，受北京奥运会影响，2006年度北京城建各项目开工指标大幅度上升，由此造成了公司资金压力比较大。
　　2007年，北京城建预计项目投资为58亿元，其中定向增发筹集资金11.69亿元,发行长期债券筹集资金5亿元,其余资金来源为自筹。孙建平认为，北京城建刚完成定向增发募集资金11亿多，同时公司资产负债率比较高，目前情况下引进战略投资者不失为公司解决资金压力的一个好办法。
　　一位熟悉北京城建的分析师表示，资金紧缺一直是北京城建发展中的瓶颈问题。北京城建在北京土地储备就超过415万平方米，公司发展前期一直以增加土地储备为发展重点，长期的扩张造成公司以土地为主的存货和预付账款金额比较高。
　　武汉新兰德一位分析师指出，北京城建短期偿债压力较大，该公司2005年年末、2006年中期期末公司以存货形式占用的资金分别为31亿元、32.7亿元,同期扣除存货后的速动比例分别为0.29、0.36。公司存货的变现能力直接影响着公司的资产流动性及短期偿债能力。
　　截至2006年中期末，在公司负债构成中，未达到收入结转的预收账款为11.9亿元，扣除该部分的流动负债金额为25亿元，其中13亿元短期银行借款需在较短时间内按既定时点归还，公司扣除存货后的流动资产只有13.2亿元，短期内偿债压力较大。
　　一位业内人士介绍，这几年北京城建扩张速度开始加快，今后发展中需要更多资金支持，而这仅靠母公司北京城建集团一家做后盾支持是不够的，引进战略投资者是解决北京城建今后发展中的资金紧缺状况的最佳办法。
　　
　　力推股权多元化
　　“目前还只是个想法，没有进入实质性操作，”4月16日，北京城建(600266)董事会秘书张财广回应“引进战略投资者说法”时表示，北京城建提出引进战略投资者想法主要来自大股东北京城建集团的要求，但目前并未与任何合适的机构投资者进行过实质性谈判。
　　但张财广向记者否认了因为缺钱才考虑引进战略投资者的说法。
　　“通过定向增发，资本金已经增至30多亿元。”张财广表示，北京城建完成2007年经营目标的资金不成问题，除了定向增发和发行企业债募集的资金外，北京城建将以银行贷款保证余下41亿元资金的到位。
　　张财广介绍，预计2007年北京城建销售回款将有较大增长。目前北京城建的资产负债率已经降下来了，适合再做银行贷款，而且目前已经有多家银行向北京城建做出了贷款授信。解决公司2007年项目资金需求不成问题。
　　张财广介绍，北京城建提出引进战略投资者主要是大股东的想法。作为北京重要国企之一的北京城建集团近几年在国有企业改革动作中一直主张子公司股权多元化，降低国有股在子公司中持股比例。
　　2006年1月23日,公司股权分置改革方案顺利通过,股权分置改革完成后,城建集团公司持有公司股权由原来的75%降至65.25%。
　　2007年1月,北京城建公司向10名特定投资者非公开发行了1.41亿人民币普通股(A股),最终确定本次发行价格为人民币每股8.5元,募集资金净额为11.69亿元人民币。完成定向增发后,公司总股本由原来的6亿股扩张至7.41亿股,城建集团公司持有公司股权由原来的65.25%降到了55.53%。
　　但是，从目前北京城建的股权结构来看，国有股比例虽然降低到了55.53%，但是国有股仍然“一股独大”。
　　国有股与非国有股比例失衡使北京城建股权多元化改革并未取得实际效果，国有股在企业经营中仍承担过大风险。
　　4月16日，北京城建集团新闻中心一位人士介绍，北京城建集团希望各个子公司内推行股权多元化改制，这样可以降低国有资本投资风险，并有助于提高城建集团整体实力，使其成为建筑业的航空母舰。
　　北京城建有关人士说，管理层持股在北京城建集团各子公司改制后的股权结构中普遍存在，为保证公司经营活力，城建集团也要求子公司管理层适当持股。据记者了解，北京城建集团其他子公司管理层持股改革多已完成，北京城建因是上市公司，管理层持股计划需要监管机构审批才拖延至今。
　　据悉，北京城建管理层持股计划已经制定出方案，只待适当时机启动。
　　一位内部人士表示，目前母公司的持股比例已经降到55.53%,目前北京城建并不想让母公司持股比例降到51%以下，因此此次提出引进战略投资者的规模有限。该内部人士透露，在下一步股权多元化过程中，北京城建有可能采取管理层持股的方式进一步降低国有股比重，以此作为引进战略投资者的补充。

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关键词：北京城建 北京城 股权分置改革 房地产估价师 主营业务收入 减持 北京城建