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上市集体冲动

　2007-06-25 17:21:19

　　车·大说
　　海兰专栏
　　
　　上市，还是不上市？这是一个问题。中国汽车企业的老总们不约而同地开始思考或者再思考这个问题。
　　第一波中国汽车企业上市潮起于2002年，兴于2003年到2004年间。彼时，汽车业井喷刚过，汽车企业大都备受产能不足的困扰，故扩产计划排得满满当当，扩产就要融资，上市圈钱就在情理之中。
　　不过，当时国内A股市场低迷，故汽车企业毫不犹豫地选择了海外上市之路。虽然有汽车企业放出风声说要登陆纳斯达克市场，结果是此次上市风潮最后演变成了H股的独奏。而最终成行的也仅有长城、吉利等三四家而已。
　　时至今日，A股市场的持续火爆，让很多汽车企业在遭受国外上市等严苛的条条框框“摧残”之后，重新把目光聚焦于此。此前，上海汽车和潍柴动力已经成功向集团公司定向增发，江淮定向增发也获得批准。虽然目前还没有汽车新股发行，但通过定向增发，汽车板块的盘子已经扩大。
　　国内汽车股火了之后的汽车企业新一波上市浪潮，已经演变为集体冲动。
　　君不见，自2006年以来，各汽车企业上市或者整体上市之猜想不时见诸报端。一汽、上汽、广汽、北汽、江淮、奇瑞、南汽、力帆等等均无一例外被卷入其中。众多证券分析师皆云：汽车企业上市或整体上市之时机已经成熟。
　　然而，汽车企业的老总们，对于上市的态度却忽而踌躇满志，忽而悄无声息。此中缘由，大概在于自己剪不断理还乱的思绪。
　　吉利、长城等私营汽车企业已经走到了前面。抛开这些不提，且谈谈大型国有汽车企业集团的集体上市。
　　难题之一，如何从国家层面得到支持。作为国民经济支柱之一，汽车企业从开始就背负着振兴民族工业的神圣使命。如是，发展自主品牌才会成为一面旗帜和一个靶子。因此，汽车企业一举一动都备受关注，中央政府和地方政府都不得不慎之又慎。
　　难题之二，合资企业如何进入上市公司。中外双方50%对50%的股权结构决定了汽车合资企业存在着永无休止的控制权争夺。而目前来看，几乎所有汽车集团旗下的合资企业都称得上优良资产。一边是复杂的外方关系，一边是绕不过去的优良资产，大型汽车企业整体上市难免骑墙。东风日产的外方对在香港上市的东风汽车的不满就是东风汽车上市被搁置的直接原因之一。
　　难题之三，原有的多个上市公司怎样平衡？眼下，如一汽集团，旗下有若干子上市公司，借哪个“壳”整体上市就成了一个不小的困扰。或者另立门户，再把原有上市公司收编进来。然而，这些上市公司分居在各地，汽车企业自身强烈的地方色彩又意味着汽车集团必须和各地政府部门协商解决。如此一来二去，拖上两年三载相当正常。东风香港上市就是先例，推三阻四之下，错失了上市最佳良机。其根源在于，汽车集团上市直接与权力和利益的再分配相关，故打个头破血流，业在情理之中。
　　只是在争吵的同时，需牢记周恩来总理的教导：求同存异，共同发展。

　

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关键词：剪不断理还乱 纳斯达克市场 周恩来总理 证券分析师 汽车企业 上市 集体