凯基证券-钢铁行业:国内钢铁价格温和反弹
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进入6 月份以来,国内钢材价格先是快速下跌,在6 月15 日阶段性触底之后,
长材价格指数开始温和反弹,而扁平材价格指数依然呈下跌走势,但下跌速度明
显放缓。截止6 月29 日,MyspiC 综合、长材、扁平材指数分别为137.6、141.9、
132.2,同比分别增长1.2%、8.3%、-5.6%,周环比分别增长0.1%、0.1%、-0.2%。
我们认为钢材价格下跌势头被遏制的主要原因为:在国家的宏观调控下,中小企
业继续停产或减产,而一些大型钢铁企业诸如唐钢、韶钢等开始陆续进入年中检
修,因此在国内需求保持稳定增长的情况下,钢材产品的社会库存量继续减少,
钢材的供需矛盾有所缓解,另外,发改委最新公布的调整出口退税的商品名单里
并没有钢材产品,一定程度上缓解了钢材出口商的压力。
国际钢材价格走势平稳。截止6 月29 日,全球价格、扁平材和长材价格指数
连续三周保持在172.8、162.1 和194.4。尽管美国市场依然需求不振,亚洲
部分地区又进入雨季,需求疲软,但中国的钢材出口受国家调控影响亦受到抑
制,全球钢材供需处于短暂的平衡中。尽管我们不看好钢材价格后市的走势,
但考虑到行业龙头公司所具有的规模优势、成长性以及整个钢铁板块的估值优
势,我们维持宝钢股份(600019.SS, Rmb11.09, 增持)、武钢股份(600005.SS,
Rmb10.28, 增持) 、太钢不锈(000825.SZ, Rmb19.72, 增持)、邯郸钢铁
(600001.SS, Rmb6.09, 增持)评