徐浩萍（基于证券市场的企业财务、会计研究）10月16日在线访谈

liuyemaths 发表于 2012-10-16 11:50
徐老师，您好！我想向您请教关于IPO的问题。
1.有文献研究政治联系在IPO过程中的作用，比如研究发现企业本 ...

这个不用靠研究来证明。我就可以回答你
1，政治联系有助于企业上市是肯定的，但也不完全，投行前十的券商大部分都是国有的，比如中信，以前的申万，国泰，但最近几年很多市场化改革彻底的券商也开始崛起
2，投行议价能力很强，企业几乎只能被牵着鼻子走，除非你是巨无霸的央企，本身的行政级别比证监会还高。

徐老师您好，我想问一下，琼斯模型和修正的琼斯模型在我国上市公司盈余管理中是否有效呢？
是否有专门针对我国上市公司的盈余管理的模型？
谢谢！

看看

daxiaxj24 发表于 2012-10-15 22:04
徐老师：您好！我想请问下证券市场的行为模式对企业财务会计信息的反向影响的机制是什么？对我国当前证券市 ...

我想你的意思是，不但财务信息会影响证券市场投资者行为，投资者行为也会反向影响财务信息。根据现有的研究，这种反向影响机制是存在的。比如，管理者需要迎合市场的预期来制定信息披露的策略，而财务信息就是披露的只要内容之一。影响的程度取决于（1）企业的融资成本和融资规模在多大程度上受到投资者行为或情绪影响，（2）管理层激励在多大程度上与股票的市场表现相关。

shenyu2070 发表于 2012-10-16 13:12
徐老师您好，我想问一下，琼斯模型和修正的琼斯模型在我国上市公司盈余管理中是否有效呢？
是否有专门针对 ...

琼斯模型有一些非常强的假设，比如（1）accrual是企业最主要的盈余管理模式（2）在行业或时间序列层面，因销售确认以及折旧引起的accrual是比较稳定的。在我国：（1）应计利润未必是最主要的盈余管理模式，还有关联交易、线下项目等等手段（2）我国的上市公司重组较多，时间序列方面未必稳定。但是即使在美国，琼斯模型受到非常多的诟病，是"没有办法的办法"。现在的研究中，仅仅使用这两个模型常会受到质疑，还需要其它度量方法来做稳健性检验。没有针对中国的盈余管理模型，但一度曾用接近ROE为6%的再融资资格做为盈余管理可能性的度量，这是比较有中国特色的。

wsscccccc 发表于 2012-10-16 12:48
徐老师您好，我一直在思考一个问题，就是行为金融学如何引入企业的财务分析中？但一直找不到突破口。

行为金融本身与财务分析有不同的假设，前者是基于非理性，而后者则是基本面分析，建立在投资者理性的基础上。所以基本上有点井水不犯河水。但是研究将两者联系起来，比如有人研究投资者对EPS的解读非常固化，体现出对财务信息的非理性理解。还有一类文献，提出catering hypothesis ,说企业为了迎合投资者情绪，会改变自己的投资或信息披露行为，这也是将两者联系起来的机制。

洞庭古风 发表于 2012-10-16 12:47
老师您好，会计作为一门应用学科，从中国现有的企业制度演变来看，国有企业与私营企业运行中所面临的会计制 ...

会计有给外部人看的财务会计和给内部人使用的管理会计之分。从财务会计的角度看，外部投资者对会计信息的最主要的要求是提供可靠性，提供透明度，从管理会计的角度看，公司内部股东和管理者需要通过会计信息来进行绩效评价以及经营决策。再看财务会计信息，对国有企业投资者和私营企业投资者来说，重要性肯定不一样，你不一定特别关心中石油的会计信息，因为中石油的价值来自于ZF控股提供的垄断而不在于经营效率，所以会计制度对国有企业来说，可能核心是在于如何提供管理层绩效评价的有效信息，而对民营企业来说，更重要的是如何让外部股东了解企业的真实情况。就上市公司的会计制度，主要是为了外部股东的利益。但作为制度，不能有国有和非国有之分，所以激励措施应该不会有什么差异。
关于自主创业，会计信息应该在吸引进一步投资中扮演重要角色。但这里的会计信息未必要依赖于会计制度，因为自主创业者可以提供额外补充的信息，而会计制度更多地是对面向公众的会计信息披露做出规范。

洞庭古风 发表于 2012-10-16 12:41

呵呵，如果我说幸福能让你更幸福，那么这就是我的答案

david2046 发表于 2012-10-15 18:10
看照片是很年轻的小姑娘啊( ⊙ o ⊙ )！

看你的照片，是个很帅的小伙子啊，而且跟某明星很像啊

感谢徐老师接受大家的请教！
请问：企业内部控制体系的建立和审计对我国证券市场的发展会有什么样影响？