1. 储备:中国远景石油储备在400-500 亿桶................. 6
1.1 中国石油储备只有世界总量的1%............................ 6
1.2 中国2040年后可能面临无油可采的局面..................... 8
2. 生产:2 亿吨已是中国石油产量峰值.................... 10
2.1 “产能峰值”预言成真................................... 10
2.2 生产成本不断抬升....................................... 12
2.3 炼油产能急剧扩张后面临过剩局面......................... 14
2.4 中国油气企业未来投资将逐步下降......................... 18
2.5 寡头垄断的中国石油产业面临外部竞争..................... 19
2.5.1 中国石油产业集中度超过80%........................ 19
2.5.2 “三大油”瓜分中国境内油区....................... 20
2.5.3 民营炼厂逐步沦为并购对象......................... 22
2.5.4 中石油、中石化主导石油仓储物流销售............... 22
2.6 油服产业大有可为....................................... 24
3. 需求:中国2020 年石油自给率不足四成................. 29
3.1 中国三类需求全面上涨................................... 29
3.2 石油在一次能源消费中占比维持在17%左右.................. 30
3.3 石化能源之间存在显著替代关系........................... 31
3.4 石油的可替代性最差..................................... 32
3.4.1 具体用途决定石油的不可替代性..................... 32
3.4.2 液态燃料是石油的主要替代品....................... 36
4. 贸易:中国2020 年石油对外依存度升至七成............. 39
4.1 国际石油贸易在次贷危机后重拾升势....................... 40
4.2 美欧势力范围划分明显................................... 41
4.3 中国石油进口超六成来自中东和非洲....................... 42
5. 价格:油价将长期稳定在100 美元/桶上方............... 45
5.1 现货、期货、指数是国际油价挂靠三大基准................. 45
5.1.1 国际石油定价机制进入指数阶段..................... 45
5.1.2 挂靠价格指数,公式计算油价....................... 46
5.1.3 三个主要期货价格指数............................. 47
5.1.4 四个主要现货价格指数............................. 47
5.1.5 主要机构价格指数................................. 48
5.1.6 五个主要国际石油市场挂靠不同基准价格指数......... 49
5.1.7 成品油定价采取原油价格加调整的方法............... 49
5.2 国际油价中的金融因素约有四至五成....................... 50
5.2.1 2000 年以来国际油价快速上升....................... 50
5.2.2 2000 年以来国际油价震荡加剧....................... 50
5.2.3 2000 年以来石油期货持仓量与油价关系显著增强....... 51
5.2.4 实体经济证明油价中存在金融属性................... 53
5.2.5 国际油价中的金融因素有四至五成................... 54
5.3 长期油价将在100 美元/桶上方不断上行.................... 55
6. 全球化是中国油企生存发展的必由之路.................. 56
6.1 油源,还是油源......................................... 56
6.2 美加非常规石油是资本配置的乐土......................... 60
6.2 非洲、中南美石油资源开发潜力最大....................... 67