[讨论][转帖]稳住了汇率，引入了通胀

关于就引发通货膨胀中央银行每年仍然会继续增发新货币可以大概这样来解释：

虽然在经济学里面的经典classical theory里面，长远来说(long-term )通过发行货币来拉动经济增长(GDP)是没有作用的，因为GPD的增长从本质上来说只受Labor, Capital, Technique, Natural resource的影响，所以从长远来说，增发新货币并没有实质上的作用。

但是如果我们现在讨论货币政策对短期(short-term 通常几年为界)内经济的影响，情况就会有很大不同。因为短期内货币政策确实会对经济有影响，为

1.刺激消费

2.拉动投资

3.降低失业率

4.当遇到经济不景气的时候，增发货币能起到稳定经济运行的作用（2001.9月后美国联邦储备(US Fed)增发货币，减低利率，促进消费，投资）

但是所有这些作用只是暂时性（短期）的，经济最终会回到原来的运行轨道；打个比方比如现在的GDP是100，短期内通过货币政策增长到了120，但是长期来说，最终会回落到100这个轨道上;同样失业率短期内会从10%降到5%，但一段时间后必然会回到起初10%的位置上。

希望我的回答能有些帮助。

香港大学的肖耿有一篇《通胀还是升值》的短文可能对这个问题阐述的还算比较清楚

对这个问题我更感兴趣的是引申出来的东西：不升值出口部门果然就能保持价格竞争力？升值后如果外币价格不变，结汇后的收入和利润将减少，但如果不升值，基础要素价格因此上涨（如果要素价格上涨果真是因为汇率低估造成的话），即便收入不变，成本的上升同样能导致利润减少

当名义汇率不断下降的时候，人民币有升值压力，外汇市场上必然是人民币供不应求，中国这个外汇管制国家要想稳住汇率的下降，只有当央行发行足够的货币的时候，外汇市场才会不断满足人民的需求，供给增加大于需求增加，就可以不断的稳住汇率的下降。而此时确是人民币发行过多，通货膨胀开始

猪肉涨价真的好厉害！这种通胀的做法在长期看来是对老百姓更有利吗？初来乍到，很白痴的问题。

是的，我国的资本项目不是自由流动的吧，为何不能用货币政策稳定物价，再用有管理的汇率制度实现汇率稳定呢？

另外，在蒙代尔不可能三角里，不什么不能三项目标都实现，具体原因是什么？以前大学时，读到过这个结论，但真的不知道其中的具体的原因到底是为什么？求教于知情者，谢谢！

以下是引用hunter_tong在2007-8-5 13:48:00的发言：

香港大学的肖耿有一篇《通胀还是升值》的短文可能对这个问题阐述的还算比较清楚

对这个问题我更感兴趣的是引申出来的东西：不升值出口部门果然就能保持价格竞争力？升值后如果外币价格不变，结汇后的收入和利润将减少，但如果不升值，基础要素价格因此上涨（如果要素价格上涨果真是因为汇率低估造成的话），即便收入不变，成本的上升同样能导致利润减少

是有这么一种说法，汇率与通胀的关系。在贸易开放的前提下，币值的低估会引起通胀的上升。但可能是一个长期而缓慢的过程，而且与开放程度相关有关，比如我国现在的贸易市场化程度问题，要素（土地、资金、劳动力）市场还是完全政府控制的；也就是说成本上升的压力并不是想象的大。

另外猪肉胀价主要原因是去年猪耳病即猪瘟引起全国范围内猪的死亡引起的，是特殊因素，一般周期过后会回恢复正常。而且现在CPI增长主要是食品，非食品价格没有上涨，所以通胀的压力并不大。

第一, 自2005年6月汇率改革以来，人民币对一篮子货币的有效汇率还没有恢复到2002年的高点.

第二,劳动生产率大幅提高，工资、物价保持较低水平，名义汇率又没有大幅调整，中国天量的贸易顺差就丝毫不奇怪了。

一方面，名义汇率调整，另一方面，相对物价上涨,其实就是现在中国走的道路, 或者就像大家所说的,对外升值,对内贬值.

剩下的该怎么做,我不清楚了. 因为中国的金融体系,实在.

换成日本,欧洲,他们的国家可以通过对外输出通货膨胀而解决国内本身的问题,可惜中国的金融体系做不到.

我在想既然通胀了,物价上升了,同样也会使中国的产品没有竞争能力,还不如实行汇率改革了,一样是殊途同归,只不过通胀带来的影响比较温和,没有汇率改革那么大而已~~

楼上的,其实我认为中国就算汇率升值幅度增加，未来几年中国的出口还是很难减少的,为什么,因为中国的出口商太大了.

这要感谢我们亚洲的邻居给我们喘息的机会.

而且现在占中国出口增长大头的,是中国的重工业,电子产品出口.

要实现固定汇率，无非要做到两条之一：（1）禁止货币自由兑换——即资本非自由流动，（2）央行承诺以某一不变汇率无限制兑换本币与外币——即非自主货币政策（货币供应量外生）。如果做不到这两条之一，固定汇率无法维持。

仅此即可说明那个三角的“不可能”性。