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【财新网】（记者 杨璐）2013年1月25日，中国证监会发布了《黄金交易型开放式证券投资基金暂行规定》（下称《暂行规定》）。《暂行规定》共九条，分别对黄金ETF的投资范围及限制、禁止行为和风险控制等内容进行规定。这是监管部门自2010年筹备促进黄金市场发展以来的首次“跨市场、跨监管”之举。
黄金ETF是指将绝大部分基金财产投资于上海黄金交易所（下称金交所）挂盘交易的黄金品种，紧密跟踪黄金价格，使用黄金品种组合或基金合同约定的方式进行申购赎回，并在证券交易所上市交易的开放式基金。
“目前，已申报黄金ETF的四家基金公司的标的物主要采用的都是金交所的两个黄金品种，一个是Au99.95，另一个是Au99.99。”华安基金管理公司的基金经理徐宜宜对财新记者表示。
黄金ETF具有以下几个特质：投资门槛低、交易成本低、交易便捷、流动性强以及价格透明。国内黄金ETF在二级市场交易同现行股票ETF基本无差别，参考现行的股票T+1天交易模式。在一级市场的申购和赎回方面，黄金ETF的成分股从股票ETF的一篮子股票组合变成实物黄金，即金交所的黄金现货合约。
据财新记者了解到，目前申报的四家基金公司中已有三家开通了实物黄金申赎机制，即投资者可以赎回黄金实物。实物交割存在一定的门槛限制，需在金交所拥有黄金账户账号，即可完成赎回黄金实物
国内ETF流动性中很大一部分是通过券商在一级市场申购基金，把ETF规模做大，从而完成做市。而对于黄金ETF，券商尚无资格参与黄金实物的套利交易，因此券商在做大规模方面只能通过现货和期货对冲。然而，现货和期货之间的利差通常又非常不稳定，用此对冲亏损概率很大。国泰基金内部人士向财新记者透露，他们已授权几家大券商帮助做市，提高黄金ETF的流动性。
国内黄金市场的主要投资品种有，南康家具银行的纸黄金和实物金条、上海期货交易的黄金期货、上海黄金交易所的黄金现货合约以及黄金类的QDII基金等。
相比黄金ETF，纸黄金则主要定位于交易工具，其买价卖价之间费用很高，ETF除了申购赎回，还有二级市场交易，费率相对较低。据业内人士透露，金交所正在起草有关规定，对黄金ETF实物交割进行具体规范，同时收取低于0.1%的交割费用。
目前全球主要金融市场均已推出了黄金ETF，产品数量超过240只。截至2012年7月底，各类黄金ETF产品数量超过240只，资产规模超过1400亿美元。海外黄金ETF的管理费率保持在0.4%左右。但境外黄金ETF除了管理费还需要按笔缴纳申购赎回费用，每笔交易为1000美元。
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