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事件要点
为合理调控货币信贷投放，稳定通货膨胀预期，中国人民银行决定：从2007年8月22日起，上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率上调0.27个百分点，一年期贷款基准利率上调0.18个百分点，其他各档次存贷款基准利率也相应调整。个人住房公积金贷款利率相应上调0.09个百分点
我们的观点
银行的利差在静态环境下实际上仍然是扩大的，因为当前居民通胀预期强烈，不会贸然将活期存款转存定期，因此无需担心银行的成本提高，我们依然维持银行业整体推荐的评级。
事件点评
利率影响分析
1、本次一年期存款利率上调幅度为27基点明显大于一年期贷款利率18基点，第一眼感觉可能是银行的存贷利差缩小了，但是在经过实际测算之后，我们发现，如果静态的看，银行的利差实际上仍然是扩大了，这依然是由于银行大部分的存款为活期存款，而活期存款的利率并没有提高。
2、下面说明我们的测算过程，对于一年期以下的存款，活期在其中的占比往往超过60%，而其它的短期存款不到40%，综合加息效应，我们对于短期存款的利率提高估算为11－13基点（视储蓄存款多少而定）。另外，我们估算中长期（一年以上）存款利率平均上调27基点，而各期限贷款利率上调18基点。
148885.pdf
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[此贴子已经被angelboy于2008-7-29 16:20:40编辑过]
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