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楼主: shjncy
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[问题求助] 求助:关于非固定增长股票价值的估值 [推广有奖]

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shjncy 发表于 2013-4-8 14:13:27 |显示全部楼层 |坛友微信交流群

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在CPA财务管理教材中,有一个关于非固定增长股票价值的估值的案例:
在案例中,假设公司未来3年股利将告诉增长,增长率为g1;在此之后转为正常增长,增长率为g2。假设股利为D,折现率为R。
求:该公司股票的内在价值。
本人有一事不明:
教材上说,首先计算第三年年底股票的内在价值,然后再折现。
问题出在如何计算第三年年底股票的内在价值:
教材上给的公式是:D3*(1+g2)/(R-g2)
本人的理解:这是按照永续年金的思路计算的,可是为什么分母要用R-g2
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关键词:股票价值 CPA财务管理 内在价值 永续年金 财务管理 股票 价值

feixiangxn 发表于 2013-4-12 19:42:31 |显示全部楼层 |坛友微信交流群
我今天就是讲的这些 你的公式有问题 应该是D1/r-g 分子的D1是第一期的股利 这个公式是用贴现公式 用等比数列求和算出来的 黑板上需要一黑板 这写这不好写 你给我个QQ号我可以拍个图片发给你他的推导过程

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btwxh 发表于 2013-4-12 23:31:33 |显示全部楼层 |坛友微信交流群

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