美国经济走出泥潭？QE终结后的全球经济？--经济热点讨论第十七期

      对日欧发达国家来说，暂时缓一口气是肯定的。毕竟QE通过扩张美元流动性加速美元贬值，达到了从他国掠夺市场需求的作用。美元贬值可以说是日欧制造业陷入困境的重要因素之一。当然，创新匮乏可能是更为根本性的原因，但是美元贬值确实让日欧国家竞争力较弱的制造产业遭受了重创。随着QE退出，日欧国家应该可以说是暂时缓了一口气。不过内伤已经很深，未来如果不加强制造业方面的产业升级，估计经济颓势还会继续延续。特别是日本，安倍经济学实际上走的还是QE的套路，只是日本毕竟不是美国，日元也不是美元。倘若日元贬值过分厉害了，估计下一轮“广场协议”又要赏给日本了。
      就中国来讲，A股显然并不是吸收市场剩余流动性的主要市场，真正的过剩流动性大部分都进入了楼市，当然还有少部分进入了期货市场。所以尽管流动性泛滥，A股却是一直萎靡不振，楼市却一直红火。
      对于金砖国家等新兴经济体来说，输入性通货膨胀的危险在降低。应该说最近这几年热钱涌入几乎是所有金砖国家共同的麻烦。说到底还是美元流动性过剩的结果，当美国实体经济增长乏力的时候，新增的流动性不可避免的要流向实体经济增长较快的国家以赚取利润。当然QE退出不可能从根本上解除金砖国家面临的输入性通货膨胀，但是，需要注意的是，如果美国实体经济增长在未来几年突然加快，那么美元流动性回流的速度会比QE退出的政策效应更大，到时候估计金砖国家最大的宏观经济威胁就是资产负债率的高企和流动性的匮乏了。

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这就是金融战争，杀人灭国于无形！

从最近的数据来看，美国经济确实有复苏的迹象，而且凭借美元的霸主地位，似乎一切都成为可能，但是这究竟是虚假还是真实的，还有待于一段时间的观察，现在说美国走出经济泥潭还过早。中国大妈完全是业余的，而华尔街的精英估计根本不屑一顾，别人大盘在握，任你再厉害，业余的想干过专业的，那这个世界还真的疯狂

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QE与传统的宽松货币政策本来目的上就是不一致的，正常的宽松货币政策是为了刺激消费和投资，进而推动经济增长，而QE是为了提供市场紧缺的流动性，挽救大型金融机构，稳定金融市场，使金融危机不至于对整体经济带来灾难性破坏。从这一层面上讲，四轮的QE已经实现了它的目的，美国经济已经走出泥潭。但是这个过程远远没有结束，有释放流动性的过程，就会有一天收回，当大家都在讨论全球通胀的时候，我们应该看到美国乃至世界未来严重通缩、经济持续低迷的可能性。失业率上的数据存在着争议，从短期到长期，美国减少失业率都会十分困难。

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美国一季度经济超出预期，就业数据向好，美国经济是否真的已经走出了泥塘为时尚早，因为一是支撑经济增长的支柱至今没有显现，欧洲还在挣扎，全球经济基本面还在黑暗中；二是金融危机后美国家庭部门、ZF部门去杠杆化远没有结束，家庭部门的去杠杆却被公共部门的加杠杆所替代。三是关于黄金暴跌，其实，表面上美国因黄金暴跌损失惨重（就其黄金持有量而言），但黄金暴跌切好为美元走强，为国际社会重拾美元信心提供了注脚，美元融资的成本将走跌，美国进而独享美元霸权带来的红利。

总觉得现实中的货币战争是无硝烟的阴谋，美联储到底是想要达到怎样的目的，以各种方式和手段来实现，对中国的货币政策，人民币升值问题以及中国威胁论的影响，众说纷纭。就现阶段来看，人民币国际化的路程还是很漫长的，只有当中国经济实力达到足够高的水平，文化有足够高的影响力和渗透力，在世界经济中起到模范的作用时，也许国际化才有可能实现。此外，目前我国经济面临很多的问题，说好的“打扫干净屋子再请客”，还是先稳住再求发展吧！开放经济下，zf应该逐渐放松管制，让市场经济自由化，资本市场的自由化市场化是及其重要的，这还需要很多努力。现阶段，不要忘记我国的基本国情，初级阶段。从实际出发，虚拟经济要为实体经济服务，当前的投资者太过浮躁，这样不好。