日经指数暴跌，货币泡沫破灭后的思考--经济热点讨论第十八期

国家体量的大小，市场的大小和完善程度，决定了抵御风险的能力，这应该也是美国为何能屡次抵御危机的原因，中国虽然市场大，但不成熟、不完善，政治制度落后导致交易成本过高，压制的经济的活力，能不能走出危机就看能否有效降低交易成本，释放经济活力；这届ZF的思路是对的，不要过多干预微观经济，注重解决阻碍市场发展的信息成本问题、垄断问题、外部性问题，通过促进市场成熟、完善推动经济合理、健康发展。

再美丽的泡沫终将破灭，有史为鉴：20世纪80年代末日本金融的涨跌—— 日本开始形成泡沫经济，银行长期维持低利率，金融监管不力以及市场参与者狂热，泡沫最终破灭。银行业受到沉重打击，股市暴跌，1984年日经平均股价只有1万日元，89年达3.4万，而92年跌至1.8万，股市的交易量只及以前的1/5，由此日本证券业空前萧条。

仔细分析中国货币政策与资本市场现状，，现阶段中国宜采取事后反应策略应对资产价格泡沫。首先，与CPI相比，我国资产价格的稳定性较差，可信度较低。如果对一个强波动性的资产价格作出积极反应，货币政策信誉将受到损害，有效性也无法保证。其次，由于我国金融开放程度较低且实施非常严格的分业监管，资产价格泡沫对我国银行体系资产负债表的负面冲击并不大，也就是说对银行信贷扩张能力的削弱并不大。此外，许多学者的研究表明，我国资本市场的财富效应和投资效应也不十分明显，资产价格泡沫对我国经济消费、投资的负面影响也不特别显著。最后，货币政策对资产价格的影响效果并不理想。很多理论和实证研究表明，在我国，无论是货币供应量还是利率，对资产价格变化影响的力度还比较弱，方向也不确定……

日经225指数收盘暴跌7.3%，安倍经济就是要让他跌，置之死地而后生！！

日本的经济不能用中国的情况相互比对。需要根据日本本国的国情来判断。

超额增发的货币就像洪水猛兽，就像幽灵一样洗劫市场：被低估时潜伏杀入、被高估时迅速撤出，在市场间来回游荡，蓄谋攻击一切疏于防范的对象，将所有市场洗劫一空。暴力过后，血流成河，尸横遍野！这就是资本的逐利性具体表现。成就了那些黑心的国际资本家，苦难了辛辛苦苦的劳苦大众！

日本经济低迷的关键在于严重的产能过剩，而日本企业自身消费能力又不足。对此，日本ZF和学术界已有共识。由于经历了20世纪80年代的泡沫经济崩溃的打击，日本企业产生对高杠杆的恐惧。日本ZF试图通过量化宽松的货币政策，一来促进企业投资，二来向资本市场投放流动性以增加日本民众和企业财富积累，最终提振日本内需。但是，日本股市的暴跌说明了，在对日本经济的悲观预期和缺乏实体经济支撑的情况下，流动性突增带来的仅是股市的短期波动，日本民众和企业的财富不可能在短期能增加进而促进消费。单一的货币政策只是为日本经济复苏提供了流动性的需求，要结合财政政策以加快产业升级才能解决企业投资不足的问题。

中国经济不会像日本一样在短期崩溃或迷失在负面数据面前(量宽政策虽然让日元贬值，但国内产业空心化却让进口成本增加、贸易逆差扩大当然如果是其中的参与者，操作策略肯定是得及时止盈止损，安全第一，谁也不知道接下来会发生什么。
另外，今天汇丰公布的中国PMI跌破50，欧盟核心国德法也增长乏力，处在衰退边缘。全球经济还不是很明朗，光美国一个还算坚挺。美元应该是趋势向上，而大宗则趋势向下。

安倍真的疯了！日本失去创新，其他国家也学会了山寨，还怎么活@