北大汇丰商学院访问教授王家卓（经济与商业预测，中小企业融资研究）6月14日在线访谈

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王老师：您好！看到您的研究领域中有中小企业融资研究，请问您中国现状是否可以自己办企业，哪个领域会成就好些？

您对前海股权交易中心未来在中小企业融资方面起到的作用如何看？

王教授您好。目前的资本市场的四板市场（业内俗称），中小企业通过在天津股权交易所、齐鲁股权托管交易中心、上海股权交易托管中心等区域性的市场进行挂牌，实现了部分融资，企业的管理制度也有了一定的规范。但现在这个市场本人觉得还不成熟、中介结构参差不齐、各个交易所的规则也不统一。
您对这个四板市场怎么看，认为前景是怎样的，如何评价四板市场在资本市场中的地位？国家将会出台哪些措施？谢谢。

王老师：
      您好！感谢您百忙之中抽出宝贵时间为我们解答问题，我的问题是：目前，正在蓬勃发展的家族式企业其成长所依赖的融资方式不仅受产业选择的影响,而且受到以维护国有产权为主体的体制环境的制约。家族往往是家族企业融资来源的最初渠道,其初创时期及发展时期的资金严重依赖内部资金。其融资的制度特征体现在:(1)由于其产业分布主要集中在劳动密集型的产业部门,人均固定资产净值较少,融资需求偏重于流动资金;(2)由于发展与成长的路径的不同,家族式企业内部各类企业的融资渠道和融资规模上,也存在着明显的差异;(3)长期以来国有金融部门仍囿于国有专业银行时期的服务对象框框,在一定程度上构成了对家族式企业的融资体制性歧视。想请教您对于家族式企业融资渠道和问题的建议，谢谢！

王教授您好：
第一：关于经济学的问题，我想问的是为什么有效市场假说在西方经济学中占主流地位？但是股神巴菲特和索罗斯却认为自己的理论和这个假说相冲突？索罗斯的反身性理论是对有效市场 假说的直接否定？
第二：关于自然科学和社会科学的区别，自然科学都是可以经过证明的，具有其确定性！而社会科学是研究人以及人类社会现象的一门科学，但是人具有不确定性，比如经济学的研究就是建立在人都是理性的这一假设的主题上的 。。。学习社会科学有什么意义？而且 不确定性特别大。。。
第三：关于投资领域，为什么证券分析有那么多理论什么资本资产定价模型，但是到最后又都说这些模型其局限性，就是说实用性不是很理想，但是提出这些模型又有什么意义呢？有很多不确定性的 以及都是建立在一定的假设的前提下的 。、、、、还有期望收益率，马克威I次的投资组合理论、、、、很少不懂，既然用处不是很大，学者有什么意义呢？

王教授，您好  非常感谢您百忙之中为我们解答疑问
中小企业融资难一方面是因为国有企业抢占金融资源，造成其融资机会小，但是中小企业受自身规模小、利润微薄等的限制造成其融资风险大于规模以上企业。请问王教授，对中小企业融资的风险控制难的问题怎么解决？
另外想请王教授讲讲当前国内供应链金融的发展前景如何？谢谢~~

王教授您好，非常欢迎您来论坛指导学习！中小企业融资难是世界性的难题，我国目前实施的一些措施收效不大。大型商业银行支持中小企业的贷款很少；中小金融机构（如城市商业银行、信用社或农村商业银行等）迫于发展，也偏离了自己的发展初衷，与四大行和股份制银行抢城市和大型企业的市场；另外，在我国中小企业上市的路径也并不畅通，产权交易所尚不规范。。。。。等等。在这样的环境下，中小企业如何解决信息不对称问题？我看到有些地方实行了企业联保等，这能否有效地解决融资难问题呢？ZF特别是地方ZF，为了自己的业绩往往会忽略中小企业的发展，接下来，ZF应该怎么做呢？期盼您的回答！谢谢您！

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