厦门大学经济学院黄娟娟（公司财务、公司治理）6月19日在线访谈

大家要好好学公司财务哦

老师你好：
    最近我写一片课程论文，写的是上市公司资本结构与企业市值之间的关系，和您的公司财务、治理研究内容很相近啊，我是以汽车行业为例进行的实证检验，得出结论资产负债率（汽车行业）对公司市值有正的影响。
    做完以后，课堂ppt讲了以后，老师说这样的文章做出来，没有创新，没什么价值。我有点伤心，觉得自己找数据，做回归，分析结论等，花了功夫，却没做好。你说这个主题下该怎么进行下去啊。或者说有什么建议，谢谢了。

黄老师，您好？我有两个问题，1，经理人市场的有效性，是否应该从企业内部市场和外部市场两方面考虑？如果考虑到经理人市场的有效性，那么所谓的委托-代理问题，只是资本和企业家才能之间的合约安排问题。2，Cleary的投资-现金流量分析虽然有计量分析；但是是否有现实指导意义？我认为这个分析用大样本掩盖具体公司的投资需求问题，且没有考虑外部投资者的行为选择约束。

黄老师你好，我想和你一起探讨下有关融资的问题：现在社会融资渠道有这么几种（我所知道的），1是投资公司的高利贷，便捷，但利息高；2是银行，贷款，一般很难办；3是民间借贷，利息可以接受，一年10%左右，我想问，对于这个对于一个公司，我们选择第三种融资方式会不会比前两种要好，如何衡量？

资料狂人 发表于 2013-6-18 11:48
坛友王建博：
挺起，先占个座。
对于中国的资本市场是否是个有效的融资市场，就股市而言，端午节前的杀跌 ...

大家好！

资料狂人 发表于 2013-6-18 11:48
坛友王建博：
挺起，先占个座。
对于中国的资本市场是否是个有效的融资市场，就股市而言，端午节前的杀跌 ...

坛友王建博：


我国证券市场的有效性是个实证问题，如果搜索一下你会发现，有很多研究针对这个问题进行了检验。目前，大多数研究结果支持“不具有有效性”这个结论，小部分研究证明“弱型有效”，比较一致的观点是我国资本市场还没有达到半强势有效。
的确，目前我国股市存在不少问题，例如法律体系不够健全、监管力度不足、投资者不够理性等等，这种情况下很难说我国股市是一个有效的市场。但是，随着监管机制和投资者的日渐成熟，我国股市的有效性正在逐渐增加。这个结论通过观察相关学研究成果也可以窥见一些端倪：关于我国股市无效的论文大多在上世纪90年代和本世纪初，而关于我国股市弱型有效的的小部分论文大多出现在本世纪初及随后几年。

资料狂人 发表于 2013-6-18 11:48
坛友林海忠：
黄老师您好，我是大四金融专业的学生，对金融计量很感兴趣，将来也希望从这个方向发展，但是 ...

坛友林海忠、qhfdd：

你们是学金融计量的，学习财务管理应该没有困难，完全不用担心。
我觉得下面两本书很适合财务管理入门课：
1、        斯蒂芬.A.罗斯 《公司理财》
2、        希金斯 《财务管理分析》

资料狂人 发表于 2013-6-18 11:48
坛友林海忠：
黄老师您好，我是大四金融专业的学生，对金融计量很感兴趣，将来也希望从这个方向发展，但是 ...

坛友林海忠、qhfdd：

你们是学金融计量的，学习财务管理应该没有困难，完全不用担心。
我觉得下面两本书很适合财务管理入门课：
1、        斯蒂芬.A.罗斯 《公司理财》
2、        希金斯 《财务管理分析》

资料狂人 发表于 2013-6-18 11:49
坛友ssp000：
尊敬的黄老师：您好！
      我想问的是，学好财务的基础是不是一定要把会计学好？财务与一 ...

首先，财务学就是一般所说的公司金融、财务管理、公司理财，这些词的意思都是一样的。
其次，会计学是关于会计信息披露的学科，财务管理的很多指标都来自于会计信息系统，所以如果你的会计如果学得好，对财务学的帮助一定很大，因为你已经知道这些指标是如何计量的、有何含义、会不会有歧义误导你、如果有歧义应该怎么修正、还需要别的什么指标补充说明。
最后，公司理财其实是与现实挂钩非常紧的学科，我们同学上完公司理财课之后，可以给上市公司作基本面分析和估值、可以分析公司的投资融资分配政策对公司股价的影响、可以估算投资项目的回报，等等。

资料狂人 发表于 2013-6-18 11:49
坛友wyh20092013：
尊敬的黄老师：您好，我是一名大四会计学的毕业生，已经通过注会考试，对财务报表分析很 ...

财务报表分析的目的有很多种，例如，投资者要对证券估值、监管部门为了监管需要对公司进行查账、银行提供贷款前对公司账目进行审核，等等。
目的不同，财务报表分析的关键问题和关键指标不同。估值时，你需要估计出估值公司中的参数，财报分析的目的就是估计参数，分析的结果就是“公司的价值是多少，当前价格是高估了还是低估了公司价值”；监管部门看的就是公司有没有做假账，有没有按照规定如实披露，是否违规；而银行虽然也看公司有没有做假账，但关注的重点不同，他们要保证贷款的安全，主要要看公司能否按时还本付息、有没有可抵押资产。