厦门大学经济学院黄娟娟（公司财务、公司治理）6月19日在线访谈

maxili1983 发表于 2013-6-18 15:30
请问黄老师，读博士期间考CFA靠谱吗？对将来的就业会有很大帮助吗？据说博士期间很忙很累，不知道能否抽出时 ...

考CFA是一个漫长的过程（虽然我自己没有考），是否考CFA取决于你的职业生涯规划。如果从事金融证券等行业的工作，可以考，但如果毕业后做研究或从事教育事业，就不是一个必须要拿到的证书。

yeting2000 发表于 2013-6-18 15:31
黄老师：
     您好！感谢您百忙之中抽出宝贵时间为我们解答问题，我的问题是：就一个前期处于高速发展的家 ...

家族企业所有权和经营权高度集中，存在一些弊端，但也有其优势。
从组织结构看，当然可以引入一些职业经理人，但两权未必一定要分离，更重要的考虑是适当的集权和分权的制度安排、公司治理和财务监管制度的建立，等等。目标是建立一个相对高效、权责清晰的组织结构。
在财务管理和控制方面，要善用一些预算手段控制公司，重视资金运营，严格执行财务和会计制度，利用好会计信息。

蛋壳孵豆豆 发表于 2013-6-18 17:52
黄老师您好，非常感谢您能来指导学习。财务会计理论建立的一个基础是有效市场假说，对于发达市场而言，可能 ...

如果你学习过财务，你可能听说过资本结构的“MM定理”，它在严格的假设之下证明了“负债多少并不影响公司价值”。当然这些假设都是不切实际的，我们不可能在现实中找到任何一个国家或地区满足这些条件。但是这个理论却是非常有价值的，因为后续的学者可以逐一放宽这些假设，发展出新的理论和学说（几乎所有的理论都可以归纳到MM定理的假设，可见MM定理非常牛！）。
今天你看待财务会计理论在中国的不适用，也可以用学者们看待MM定理的角度，考虑市场有效性条件不满足的情况下，这些理论可能会需要做哪些修正。或许你可以发展出一个新的理论分支。

jiangxinfeng 发表于 2013-6-18 18:47
黄老师您好！看到过您的论文，研究管理者羊群行为与股利群聚现象的。想请教您一下，管理者的羊群行为会不会 ...

首先，在一些研究中，证券分析师薪酬水平的确可能会影响他们是否跟随羊群，但我认为，管理者薪酬不一定会影响其股利决策。因为薪酬和业绩通常有关，而股利政策跟公司业绩的关系并不明显，所以我相信，管理者薪酬通过业绩来影响公司决策，这个逻辑关系并不太强。当然，或许你可以想想除了业绩之外，有没有什么其他的途径？欢迎讨论！其次，对于分析师跟踪，我认为不是多数管理者股利决策时考虑的主要因素，所以可以不考虑。

wangyunxu 发表于 2013-6-18 21:01
黄老师 您好  我市一个打算研究农业上市公司投融资的研究生   请问您研究这个有哪些好的文献可以推荐 在就是 ...

我没有专门研究过农业上市公司，所以很遗憾无法给你想关的文献。你为什么要研究农业上市公司呢？这个问题很重要，或许你需要有个好的思路，才决定用某个数据。话句话说，通常我们是根据Story来选择和切割数据。除非你有一个别人没有的独特的数据库，才适合因数据来找思路。

seajack 发表于 2013-6-19 06:22
黄老师：
    您好！在A股上市公司中存在着许多长期稳定高速发展的公司，这其中的大部分公司的财务都是体现 ...

在对一家公司进行估值之前，我们通常要取3-5年时间，对公司所在的行业、产品、竞争、经济环境等因素进行分析，分析的一个重点就是增长因素。
增长应该被划分为两类，一类是主营的持续的经营性业务收益的增长，另一类是非主营的非持续的或金融性的收益增长，估值时要排除第二类只考虑第一类，这样你就能够拨开浮云，考到公司的真实的未来可复制的成长性水平，用你的话说就是“可预见的”。
你可以参见《证券定价与财务报表分析》，作者是Penman，刘力、陆正飞两位老师翻译的。

一水之上 发表于 2013-6-19 09:37
黄老师：
您好！感谢您百忙之中抽出宝贵时间为我们解答问题，我本科是学会计的，现在研究生一年级，专业是 ...

一水之上，你的问题很好，我刚上研究生时也这样子问过我的导师。下面是我自己一些心得，供你参考：

首先，在研究中发现问题（选题）有几个途径：一是浏览重要学术期刊、权威的外文期刊、你关注的学者或领域的工作论文，目标是找自己比较感兴趣、比较热点的、前人没有研究过或研究不够的问题。一是浏览新闻实时，与所学理论相互应证，发现“异象”或“故事”。三是参加各种学术活动，旁听各种学术会议上同行的作品和成果，通常会很有启发。论文选题要兼顾选题的前沿性和可检验性，既要选择一个有创新的问题（题目不要太大），又要选择比较有数据或研究素材，可能展开的话题。

第二，是不是一定要找到热点的领域？答案是不一定。我们知道期刊发表的周期都比较长，一般是几个月甚至一年以上，国外期刊发表周期一般一到三年。因此，你看到的“最近热点”其实已经是很久以前的研究了，等你再着手做，必然要落后很远。所以最好是找到一个领域，大量研读现有文献和工作论文，研究它未来一段时间的主流发展方向，才有可能始终走在学术研究比较前沿的位置，用你的话说就是“抓住热点领域”了。

第三，选题过程和搜集理论资料的过程周而复始，需要的资料来自学校的图书馆、电子期刊全文数据库、证券或金融数据库。现在的网络资源非常丰富，下载和搜索都很方便，建议你好好利用。
搜集文献很容易，相比之下整理文献，梳理出头绪就比较难，你可以回答下面这些问题：你研究的课题属于哪个领域，有哪些主要的理论流派，这些理论是如何发展来的，谁是第一个提出的人，又有哪些人做过哪些重要的贡献；这些流派是相互联系还是彼此对立的，哪个学说是主流，哪些是分支，存在哪些争议和未解之谜，未来的主流理论发展方向是什么？

做到这里，你的选题与你文献研究才形成雏形，后续的工作才能展开。

希望这些对你有帮助。

zwenjun1122 发表于 2013-6-19 10:51
黄老师您好，借此良机，向您请教几个问题：1、“公司金融”与“公司财务”有什么不同？公司金融的研究领域具 ...

1、        是一样的。这个研究领域很宽，只要涉及财务决策，都属于公司财务的研究范围。你可以拿一本教科书看下目录，一般的财务决策内容都可以在目录找到。
2、        投资、融资、股利是重要的公司财务研究领域，但不完全，例如，还有营运资金管理等。另外，还有很多小的分支，例如，投资里面还有并购、资本预算、等等具体的分支。
3、        公司治理严格说来不是公司理财，但与公司理财紧密联系。它研究应该如何建立一套制度安排，为股东价值最大化服务。

一水之上 发表于 2013-6-19 09:37
黄老师：
您好！感谢您百忙之中抽出宝贵时间为我们解答问题，我本科是学会计的，现在研究生一年级，专业是 ...

一水之上，你的问题很好，我刚上研究生时也这样子问过我的导师。下面是我自己一些心得，供你参考：

首先，在研究中发现问题（选题）有几个途径：一是浏览重要学术期刊、权威的外文期刊、你关注的学者或领域的工作论文，目标是找自己比较感兴趣、比较热点的、前人没有研究过或研究不够的问题。一是浏览新闻实时，与所学理论相互应证，发现“异象”或“故事”。三是参加各种学术活动，旁听各种学术会议上同行的作品和成果，通常会很有启发。论文选题要兼顾选题的前沿性和可检验性，既要选择一个有创新的问题（题目不要太大），又要选择比较有数据或研究素材，可能展开的话题。