MM理论

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       各位同学们， 我们一起讨论下，Modigliani and Miler（1958）认为公司价值的决定性因素是什么？为什么？

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关键词：MM理论 Modigliani Lian 公司价值 决定性 决定性 价值

“MM理论”认为，公司价值完全由公司资产的获利能力或投资组合决定。股息与保留盈余之间的分配比例不影响公司价值，因为股息支付虽能暂时提高股票市价，但公司必须为此而扩大筹资，这样会使企业资金成本提高和财务风险上升，从而引起公司股价下跌，两者将会相互抵销。因此，米勒认为，股息政策仅能反映目前收入与未来期望收入的关系，其本身并不能决定股票市价或公司价值。